發(fā)布時(shí)間：2023-04-02 18:35

　　近年來(lái),企業(yè)信用債券違約與違約債券處置已經(jīng)成為影響我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。債券置換作為處置違約債券方式之一,它是指在自主協(xié)商的原則下,債券發(fā)行主體向持有者發(fā)出要約,按照一定票面利率和比例以新債券置換舊債券的市場(chǎng)行為。債券置換有助于交易雙方平等自愿處置風(fēng)險(xiǎn)債券,緩解企業(yè)短期流動(dòng)性壓力,緩解違約風(fēng)險(xiǎn)。自2018年我國(guó)境內(nèi)債券風(fēng)險(xiǎn)事件逐漸增多,我國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)對(duì)債券風(fēng)險(xiǎn)管理方式也提出了更高要求,陸續(xù)推出相關(guān)政策支持債券置換業(yè)務(wù)試點(diǎn)。截至目前我國(guó)共有三個(gè)已完成的債券置換案例,置換債券分別為“20桑德工程EN001”、“20華昌置”和“20瓦房02”,用以緩解企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn),避免實(shí)質(zhì)違約。本文從理論上詮釋了債券置換的基本概念和原理,以及債券置換和企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)之間的影響機(jī)理,現(xiàn)實(shí)考察了我國(guó)已完成的債券置換案例,得出成功進(jìn)行債券置換的條件及置換對(duì)企業(yè)債務(wù)管理的意義與價(jià)值。第一章基于債券置換和違約風(fēng)險(xiǎn)的概念界定,從理論上分析了債券違約風(fēng)險(xiǎn)和置換的成因、債券置換對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制;第二章從現(xiàn)實(shí)角度對(duì)我國(guó)信用債券違約和已完成的債券置換案例進(jìn)行考察;第三章選取我國(guó)首只公司債券—華昌達(dá)置換債券為主要研究案...

【文章頁(yè)數(shù)】：69 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
導(dǎo)論
    一、研究背景及意義
    二、相關(guān)研究綜述
    三、研究方法和內(nèi)容
    四、研究創(chuàng)新與不足
第一章 違約風(fēng)險(xiǎn)和債券置換的概念、成因、影響機(jī)理
    第一節(jié) 信用債券違約風(fēng)險(xiǎn)的概念和處置方式
        一、信用債券違約風(fēng)險(xiǎn)的概念
        二、信用債券違約風(fēng)險(xiǎn)的處置方式
    第二節(jié) 債券置換的概念和意義
        一、債券置換的概念和實(shí)質(zhì)
        二、信用債券置換的要約和流程
        三、債券置換優(yōu)缺點(diǎn)和意義
    第三節(jié) 信用債券違約風(fēng)險(xiǎn)和置換的成因
        一、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況不佳
        二、行業(yè)不景氣和政策收緊
        三、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和財(cái)務(wù)管理能力下降
        四、緩解短期流動(dòng)性壓力
    第四節(jié) 債券置換對(duì)信用債券違約風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)理
        一、債券置換對(duì)市場(chǎng)因素的影響
        二、債券置換對(duì)財(cái)務(wù)因素的影響
第二章 我國(guó)信用債券違約和置換的現(xiàn)實(shí)考察
    第一節(jié) 我國(guó)信用債券違約的現(xiàn)實(shí)考察
        一、行業(yè)分布廣泛,制造業(yè)違約較多
        二、違約主體多樣,民營(yíng)企業(yè)為“重災(zāi)區(qū)”
        三、違約券種多元,公司債券尤為明顯
        四、違約主體分散,部分地區(qū)相對(duì)突出
    第二節(jié) 我國(guó)信用債券置換的現(xiàn)實(shí)考察
        一、我國(guó)已完成的信用債券置換案例分析
        二、我國(guó)信用債券置換操作中存在的問(wèn)題
第三章 華昌達(dá)債券置換案例介紹
    第一節(jié) 華昌達(dá)置換主體基本情況
        一、案例選擇依據(jù)
        二、公司基本介紹
        三、債券發(fā)行情況
    第二節(jié) 華昌達(dá)債券置換事件回顧
        一、債券置換的過(guò)程
        二、債券置換的結(jié)果
第四章 華昌達(dá)債券置換案例分析
    第一節(jié) 華昌達(dá)債券違約風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
        一、宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣
        二、制造業(yè)發(fā)展受到限制
        三、公司內(nèi)部治理不完善
        四、公司財(cái)務(wù)狀況惡化
    第二節(jié) 華昌達(dá)債券置換對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響分析
        一、債券置換改善市場(chǎng)短期投資預(yù)期
        二、債券置換優(yōu)化企業(yè)短期財(cái)務(wù)指標(biāo)
    第三節(jié) 華昌達(dá)債券置換的借鑒與啟示
        一、債券置換需符合監(jiān)管的要求,獲得國(guó)家政策的支持
        二、置換主體需滿足短債壓力大,主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定的條件
        三、置換條款需考慮參與者利益,維護(hù)雙方的平等關(guān)系
研究結(jié)論及對(duì)策建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3779735