近年來,企業(yè)信用債券違約與違約債券處置已經(jīng)成為影響我國債券市場發(fā)展的重要因素。債券置換作為處置違約債券方式之一,它是指在自主協(xié)商的原則下,債券發(fā)行主體向持有者發(fā)出要約,按照一定票面利率和比例以新債券置換舊債券的市場行為。債券置換有助于交易雙方平等自愿處置風險債券,緩解企業(yè)短期流動性壓力,緩解違約風險。自2018年我國境內(nèi)債券風險事件逐漸增多,我國相關監(jiān)管部門對債券風險管理方式也提出了更高要求,陸續(xù)推出相關政策支持債券置換業(yè)務試點。截至目前我國共有三個已完成的債券置換案例,置換債券分別為“20桑德工程EN001”、“20華昌置”和“20瓦房02”,用以緩解企業(yè)違約風險,避免實質違約。本文從理論上詮釋了債券置換的基本概念和原理,以及債券置換和企業(yè)違約風險之間的影響機理,現(xiàn)實考察了我國已完成的債券置換案例,得出成功進行債券置換的條件及置換對企業(yè)債務管理的意義與價值。第一章基于債券置換和違約風險的概念界定,從理論上分析了債券違約風險和置換的成因、債券置換對違約風險的影響機制;第二章從現(xiàn)實角度對我國信用債券違約和已完成的債券置換案例進行考察;第三章選取我國首只公司債券—華昌達置換債券為主要研究案...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
導論
    一、研究背景及意義
    二、相關研究綜述
    三、研究方法和內(nèi)容
    四、研究創(chuàng)新與不足
第一章 違約風險和債券置換的概念、成因、影響機理
    第一節(jié) 信用債券違約風險的概念和處置方式
        一、信用債券違約風險的概念
        二、信用債券違約風險的處置方式
    第二節(jié) 債券置換的概念和意義
        一、債券置換的概念和實質
        二、信用債券置換的要約和流程
        三、債券置換優(yōu)缺點和意義
    第三節(jié) 信用債券違約風險和置換的成因
        一、宏觀經(jīng)濟狀況不佳
        二、行業(yè)不景氣和政策收緊
        三、企業(yè)經(jīng)營管理水平和財務管理能力下降
        四、緩解短期流動性壓力
    第四節(jié) 債券置換對信用債券違約風險的影響機理
        一、債券置換對市場因素的影響
        二、債券置換對財務因素的影響
第二章 我國信用債券違約和置換的現(xiàn)實考察
    第一節(jié) 我國信用債券違約的現(xiàn)實考察
        一、行業(yè)分布廣泛,制造業(yè)違約較多
        二、違約主體多樣,民營企業(yè)為“重災區(qū)”
        三、違約券種多元,公司債券尤為明顯
        四、違約主體分散,部分地區(qū)相對突出
    第二節(jié) 我國信用債券置換的現(xiàn)實考察
        一、我國已完成的信用債券置換案例分析
        二、我國信用債券置換操作中存在的問題
第三章 華昌達債券置換案例介紹
    第一節(jié) 華昌達置換主體基本情況
        一、案例選擇依據(jù)
        二、公司基本介紹
        三、債券發(fā)行情況
    第二節(jié) 華昌達債券置換事件回顧
        一、債券置換的過程
        二、債券置換的結果
第四章 華昌達債券置換案例分析
    第一節(jié) 華昌達債券違約風險的成因分析
        一、宏觀經(jīng)濟不景氣
        二、制造業(yè)發(fā)展受到限制
        三、公司內(nèi)部治理不完善
        四、公司財務狀況惡化
    第二節(jié) 華昌達債券置換對違約風險的影響分析
        一、債券置換改善市場短期投資預期
        二、債券置換優(yōu)化企業(yè)短期財務指標
    第三節(jié) 華昌達債券置換的借鑒與啟示
        一、債券置換需符合監(jiān)管的要求,獲得國家政策的支持
        二、置換主體需滿足短債壓力大,主營業(yè)務穩(wěn)定的條件
        三、置換條款需考慮參與者利益,維護雙方的平等關系
研究結論及對策建議
參考文獻
致謝



本文編號：3779735