資產(chǎn)證券化始于二十世紀中后期,距今已有50多年發(fā)展歷史,作為一種創(chuàng)新的融資方式,具有盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進資產(chǎn)流動,降低融資成本、降低財務(wù)風險等作用。綠色資產(chǎn)證券化適合前期投資大、后期回收周期長的綠色企業(yè),其能夠?qū)⒕G色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和環(huán)境保護有效結(jié)合起來。因此,近年來綠色資產(chǎn)證券化日益受到資本市場歡迎。隨著綠色發(fā)展理念深入人心,我國環(huán)境保護整治力度不斷加強,綠色資產(chǎn)證券化受到前所未有的重視。在低碳環(huán)保發(fā)展成為全球主流趨勢、我國產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型力度加強的背景下,推動綠色資產(chǎn)證券化不僅符合當代經(jīng)濟發(fā)展的新趨勢,也是促進經(jīng)濟與生態(tài)和諧發(fā)展的必然舉措。本文在界定相關(guān)核心概念、梳理相關(guān)文獻和總結(jié)資產(chǎn)證券化發(fā)展實踐的基礎(chǔ)上,以龍源電力成功發(fā)行綠色資產(chǎn)支持票據(jù)為案例,從公司行業(yè)背景入手介紹此次綠色資產(chǎn)證券化方案。本文深入探索方案的實施對公司、投資者與社會的影響,發(fā)現(xiàn)在資產(chǎn)證券化實施過程中的關(guān)鍵點、潛在風險和設(shè)計優(yōu)勢,以期總結(jié)其經(jīng)驗與教訓進而促進綠色資產(chǎn)證券化市場的健康發(fā)展。本文采用理論分析與案例結(jié)合的方法對公司實施綠色資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進行研究。理論部分,梳理了綠色金融與綠色債券的相關(guān)文獻,重點對資產(chǎn)證券化內(nèi)涵、...

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 豐富理論研究體系
        1.2.2 解決綠色環(huán)保企業(yè)融資困境
        1.2.3 促進我國環(huán)保事業(yè)發(fā)展
    1.3 研究內(nèi)容和方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新與不足
        1.4.1 研究創(chuàng)新
        1.4.2 存在的不足
2 文獻綜述
    2.1 綠色金融相關(guān)研究
        2.1.1 綠色金融內(nèi)涵
        2.1.2 綠色金融與可持續(xù)發(fā)展關(guān)系
    2.2 綠色債券相關(guān)研究
        2.2.1 綠色債券內(nèi)涵
        2.2.2 綠色債券風險
        2.2.3 綠色債券在我國實踐
    2.3 .資產(chǎn)證券化相關(guān)研究
        2.3.1 綠色資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵
        2.3.2 資產(chǎn)證券化的動機
        2.3.3 資產(chǎn)證券化的效應(yīng)
        2.3.4 資產(chǎn)證券化的風險
    2.4 文獻評述
3 企業(yè)資產(chǎn)證券化理論基礎(chǔ)
    3.1 資產(chǎn)證券化參與主體及操作流程
    3.2 企業(yè)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)分類
    3.3 資產(chǎn)證券化原理
        3.3.1 資產(chǎn)重組原理
        3.3.2 風險隔離原理
        3.3.3 信用增級原理
        3.3.4 優(yōu)序融資理論
    3.4 資產(chǎn)支持票據(jù)相關(guān)理論
4 我國綠色資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀以及展望
    4.1 資產(chǎn)證券化在我國發(fā)展現(xiàn)狀
        4.1.1 數(shù)量與規(guī)�？焖僭鲩L
        4.1.2 產(chǎn)品創(chuàng)新不斷出現(xiàn),但基礎(chǔ)資產(chǎn)仍待豐富
    4.2 綠色資產(chǎn)證券化發(fā)展展望
5 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化案例背景
    5.1 公司背景介紹
        5.1.1 公司盈利模式
        5.1.2 公司行業(yè)運營及競爭優(yōu)勢
    5.3 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化方案及其內(nèi)容
        5.3.1 選取基礎(chǔ)資產(chǎn)池
        5.3.2 構(gòu)建交易框架
        5.3.3 設(shè)置信用增進
        5.3.4 信用評級
        5.3.5 發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)
        5.3.6 循環(huán)購買安排
        5.3.7 募集資金用途
6 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化案例分析
    6.1 龍源電力綠色支持票據(jù)發(fā)行動因分析
        6.1.1 戰(zhàn)略版圖擴張形成資金需求
        6.1.2 降低財務(wù)風險需多渠道融資
        6.1.3 政策支持加速綠色資產(chǎn)證券化
        6.1.4 響應(yīng)“低碳”號召實現(xiàn)社會責任
    6.2 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化方案存在的問題
        6.2.1 信用增進措施不足
        6.2.2 基礎(chǔ)資產(chǎn)過于集中
        6.2.3 “破產(chǎn)隔離”不充分
    6.3 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化方案改進建議
        6.3.1 加強外部信用增進措施
        6.3.2 增加基礎(chǔ)資產(chǎn)多樣性
        6.3.3 完善“破產(chǎn)隔離”方案
    6.4 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化特點分析
        6.4.1 綠色屬性突出
        6.4.2 現(xiàn)金流回款保障性高
        6.4.3 歷史回款壞賬率低
        6.4.4 基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量高且分布集中
    6.5 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化存在風險分析
        6.5.1 交易結(jié)構(gòu)風險影響票據(jù)兌付
        6.5.2 政策變化風險影響現(xiàn)金流
        6.5.3 未來資本支出較大影響業(yè)務(wù)經(jīng)營
        6.5.4 低流動性與高負債占比形成較高財務(wù)風險
        6.5.5 應(yīng)收賬款金額不斷增加形成回款和資金占用風險
    6.6 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化風險應(yīng)對措施分析
        6.6.1 完善交易結(jié)構(gòu),防范操作風險
        6.6.2 提升盈利水平,彌補未來支出缺口
        6.6.3 貨幣資金充足,保障本息兌付
        6.6.4 經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)定,保障正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)
        6.6.5 償債能力提升,財務(wù)風險降低
        6.6.6 拓寬融資渠道,促進資金回流
        6.6.7 健全投資者保護機制,保障投資者利益
    6.7 龍源電力綠色資產(chǎn)證券化實施效果分析
        6.7.1 發(fā)行主體效益
        6.7.2 社會效益
7.結(jié)論與啟示
    7.1 研究結(jié)論
        7.1.1 “綠色”屬性是突出的優(yōu)勢
        7.1.2 政府補貼是重要的前提
        7.1.3 基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量是重要的保障
        7.1.4 拓寬融資途徑與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)是動因
        7.1.5 綠色資產(chǎn)證券化帶來利好
    7.2 主要啟示
        7.2.1 對企業(yè)實施綠色資產(chǎn)證券化的啟示
        7.2.2 對資產(chǎn)證券化管理機構(gòu)的啟示
        7.2.3 對社會投資者的啟示
參考文獻
致謝



本文編號：3769697