2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來,避險(xiǎn)資金不斷流入大宗商品市場(chǎng),致使大宗商品的價(jià)格和其基本面價(jià)值之間的差距慢慢擴(kuò)大,產(chǎn)生價(jià)格泡沫,進(jìn)而影響下游國(guó)家各基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所以對(duì)于投資者或者市場(chǎng)監(jiān)管部門來說,及時(shí)合理預(yù)測(cè)大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格泡沫顯得意義非凡。本文以大宗商品市場(chǎng)價(jià)格泡沫為研究背景,嘗試對(duì)市場(chǎng)泡沫的預(yù)測(cè)性進(jìn)行研究�？紤]到市場(chǎng)上出現(xiàn)的價(jià)格泡沫是一種不尋常的極端市態(tài),當(dāng)然就被當(dāng)做一種市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)的金融異象行為。同時(shí)行為金融學(xué)中重點(diǎn)研究的投資者情緒是一種能夠影響金融市場(chǎng)收益,從而引發(fā)資產(chǎn)定價(jià)偏離基本面,產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)的因素。因此本文從投資情緒這一視角出發(fā),對(duì)大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格泡沫進(jìn)行研究。首先,本文選取了涉及能源、農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬這三類大宗商品市場(chǎng)的共12種大宗商品,并且都具有一定的代表性。在確定好了市場(chǎng)之后,隨即介紹了市場(chǎng)中SADF檢驗(yàn)和GSADF檢驗(yàn)這兩種泡沫檢驗(yàn)法,鑒于它們對(duì)于復(fù)雜連續(xù)的泡沫環(huán)境下都能夠擁有較高的檢驗(yàn)勢(shì)的特性,利用其對(duì)所選的十二個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行泡沫存在性檢驗(yàn),并利用臨界值對(duì)價(jià)格泡沫的產(chǎn)生和破滅的時(shí)間段進(jìn)行了估計(jì),結(jié)果發(fā)現(xiàn):除了屬于豆粕市場(chǎng)外,另外十一個(gè)市場(chǎng)均檢測(cè)到價(jià)格泡...

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 選題的現(xiàn)實(shí)背景及意義
        1.1.1 選題的現(xiàn)實(shí)背景
        1.1.2 選題的意義和價(jià)值
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 大宗商品市場(chǎng)泡沫研究
        1.2.2 投資者情緒
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容和思路
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究思路
    1.4 論文創(chuàng)新點(diǎn)
2 大宗商品市場(chǎng)泡沫檢驗(yàn)
    2.1 數(shù)據(jù)及描述性統(tǒng)計(jì)
    2.2 理性泡沫假說和右側(cè)ADF檢驗(yàn)法
    2.3 SADF方法
    2.4 GSADF方法
    2.5 泡沫起始和破滅時(shí)點(diǎn)估計(jì)方法
    2.6 臨界值表現(xiàn)
    2.7 泡沫檢驗(yàn)
        2.7.1 單位根檢驗(yàn)
        2.7.2 SADF和 GSADF泡沫存在性檢驗(yàn)
        2.7.3 泡沫時(shí)點(diǎn)估計(jì)
    2.8 本章小結(jié)
3 投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建
    3.1 單一代理變量的選取
    3.2 投資者情緒指數(shù)構(gòu)建的實(shí)證研究
        3.2.1 數(shù)據(jù)來源
        3.2.2 復(fù)合情緒指數(shù)的集成
    3.3 本章小結(jié)
4 投資者情緒對(duì)大宗商品泡沫的預(yù)測(cè)性研究
    4.1 投資者情緒預(yù)測(cè)性的實(shí)證研究
        4.1.1 虛擬變量和模型
        4.1.2 情緒指數(shù)對(duì)價(jià)格泡沫的預(yù)測(cè)性
        4.1.3 考慮宏觀變量后的預(yù)測(cè)性研究
    4.2 本章小結(jié)
5 研究結(jié)論與對(duì)策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 對(duì)策與建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3752306