發(fā)布時間：2023-02-16 19:34

　　近年來,我國債券市場較猛的發(fā)展勢頭,使得人們開始重視這一資本市場的關(guān)鍵組成部分,但債券違約的情況也愈演愈烈,違約規(guī)模不斷擴(kuò)大,違約金額呈幾何倍數(shù)增長,違約主體也從國企擴(kuò)大到了民企。債券違約不僅危害債券市場的秩序,也嚴(yán)重影響了投資者的利益,研究債券違約的重要性由此顯現(xiàn)。在債券違約的上市公司中,民營家族控股企業(yè)所占的比重越來越大,而其債券違約的成因往往與其家族控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)聯(lián)系緊密,通過研究股權(quán)結(jié)構(gòu)影響債券違約的邏輯鏈條,能夠?qū)`約形成更深刻的認(rèn)識。本文通過選取債券違約成因與股權(quán)結(jié)構(gòu)緊密相關(guān)的典型案例F公司進(jìn)行研究,并提出研究問題:F公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在怎樣的風(fēng)險點(diǎn)?F公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)對其債券違約的影響機(jī)理是怎樣的?本文研究思路為:先分析F公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)及對應(yīng)風(fēng)險點(diǎn),再從資產(chǎn)、負(fù)債和經(jīng)營管理績效三個角度分析F公司股權(quán)結(jié)構(gòu)風(fēng)險點(diǎn)引發(fā)的后果,然后分析一系列風(fēng)險后果對F公司產(chǎn)生了怎樣的影響導(dǎo)致其發(fā)生債券違約,最后基于研究發(fā)現(xiàn)向有著類似股權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)債主體提出相應(yīng)的建議。通過研究發(fā)現(xiàn)F公司家族股權(quán)一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在獨(dú)斷決策風(fēng)險和資產(chǎn)侵占風(fēng)險,大股東家族內(nèi)部股權(quán)分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在爭權(quán)內(nèi)斗的管理...

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景及研究問題
    1.2 研究意義及研究方法
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實踐意義
        1.2.3 研究方法
    1.3 研究內(nèi)容及研究框架
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究框架
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 文獻(xiàn)回顧
        2.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)對大股東行為的影響
        2.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響
        2.1.3 債券違約的外部影響因素
        2.1.4 債券違約的內(nèi)部影響因素
    2.2 文獻(xiàn)評述
3 理論基礎(chǔ)
    3.1 信息不對稱理論
    3.2 委托代理理論
    3.3 權(quán)衡理論
4 F公司案例概況
    4.1 F公司基本情況
        4.1.1 F公司的發(fā)展與歷史沿革
        4.1.2 F公司的經(jīng)營情況
    4.2 F公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)
        4.2.1 家族股權(quán)一股獨(dú)大
        4.2.2 大股東家族內(nèi)部股權(quán)分散
    4.3 F公司債券違約情況
        4.3.1 F公司債券發(fā)行基本情況
        4.3.2 F公司債券違約相關(guān)事件歷程
        4.3.3 F公司債券違約的后續(xù)處置及影響
5 F公司案例分析
    5.1 F公司案例分析框架
    5.2 F公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性與風(fēng)險點(diǎn)
        5.2.1 F公司股權(quán)結(jié)構(gòu)存在特殊性
        5.2.2 一股獨(dú)大帶來資產(chǎn)侵占風(fēng)險和獨(dú)斷決策風(fēng)險
        5.2.3 家族內(nèi)部股權(quán)分散存在爭權(quán)內(nèi)斗的管理風(fēng)險
    5.3 家族股權(quán)一股獨(dú)大造成資產(chǎn)流失
        5.3.1 助長了激進(jìn)多元化戰(zhàn)略導(dǎo)致資金大量流出
        5.3.2 為大股東違規(guī)拆借上市公司資金提供便利
    5.4 家族股權(quán)一股獨(dú)大造成債務(wù)加重
        5.4.1 大股東主導(dǎo)債券發(fā)行增加不合理的債務(wù)負(fù)擔(dān)
        5.4.2 大股東違規(guī)擔(dān)保行為增加企業(yè)或有債務(wù)負(fù)擔(dān)
    5.5 家族內(nèi)部股權(quán)分散影響經(jīng)營管理
        5.5.1 大股東爭權(quán)引發(fā)管理層動蕩影響公司經(jīng)營績效
        5.5.2 大股東爭權(quán)影響信息披露質(zhì)量導(dǎo)致再融資受挫
6 啟示與建議
    6.1 啟示與建議
        6.1.1 優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
        6.1.2 完善公司治理機(jī)制
        6.1.3 強(qiáng)化風(fēng)險管理意識
        6.1.4 適時調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)
        6.1.5 建立決策溝通機(jī)制
    6.2 存在的不足之處
7 研究結(jié)論
參考文獻(xiàn)
作者簡歷及攻讀碩士/博士學(xué)位期間取得的研究成果
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集



本文編號：3744372