文章基于實物期權方法建立了一套更為符合工業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新項目特點的投資決策模型。該模型既不同于傳統(tǒng)的投資決策方法,也不同于一般的實物期權模型,而是運用NIG-Levy分布替代傳統(tǒng)的正態(tài)分布來描述工業(yè)企業(yè)的收益分布,實現(xiàn)了對實物期權定價模型的改進。通過將改進后的實物期權理論應用于工業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新決策中,得到了企業(yè)執(zhí)行技術創(chuàng)新期權的最優(yōu)時間點以及工業(yè)技術創(chuàng)新項目實物期權的價值。最后得出結論:在工業(yè)技術創(chuàng)新投資過程中,技術創(chuàng)新期權的價值隨著市場不確定性的增加而增大;投資過程中的不確定性對投資期權執(zhí)行的時機選擇以及期權價值的影響非常敏感。研究成果的意義在于運用實物期權方法能夠根據市場的不確定性隨時做出動態(tài)調整,使得技術創(chuàng)新的投資管理具有柔性。 

【文章頁數(shù)】：6 頁

【部分圖文】：

NIG過程的十個模擬路徑

企業(yè)原始創(chuàng)新過程

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3698871