文章基于實物期權方法建立了一套更為符合工業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新項目特點的投資決策模型。該模型既不同于傳統(tǒng)的投資決策方法,也不同于一般的實物期權模型,而是運用NIG-Levy分布替代傳統(tǒng)的正態(tài)分布來描述工業(yè)企業(yè)的收益分布,實現(xiàn)了對實物期權定價模型的改進。通過將改進后的實物期權理論應用于工業(yè)企業(yè)技術創(chuàng)新決策中,得到了企業(yè)執(zhí)行技術創(chuàng)新期權的最優(yōu)時間點以及工業(yè)技術創(chuàng)新項目實物期權的價值。最后得出結論:在工業(yè)技術創(chuàng)新投資過程中,技術創(chuàng)新期權的價值隨著市場不確定性的增加而增大;投資過程中的不確定性對投資期權執(zhí)行的時機選擇以及期權價值的影響非常敏感。研究成果的意義在于運用實物期權方法能夠根據(jù)市場的不確定性隨時做出動態(tài)調整,使得技術創(chuàng)新的投資管理具有柔性。 

【文章頁數(shù)】：6 頁

【部分圖文】：

NIG過程的十個模擬路徑

企業(yè)原始創(chuàng)新過程

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3698871