近年來(lái)隨著集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)公司的增多,母公司自身的業(yè)務(wù)逐漸弱化,子公司成為集團(tuán)中的經(jīng)營(yíng)主體和主要利潤(rùn)來(lái)源。對(duì)于承擔(dān)主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的子公司,母公司通常需要賦予一定的資源配置自主權(quán),而非代替子公司進(jìn)行決策。這使得具有自主權(quán)的子公司不再單純是母公司的附屬,母公司進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部的資源配置時(shí),需要考慮子公司自主經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金需求。雖然已有研究對(duì)“股利之謎”的解釋不斷豐富,但己有研究通常是以母子公司整體作為上市公司分紅能力的研究對(duì)象,忽視了子公司自身具有經(jīng)營(yíng)需求與資源配置自主權(quán)�；谏鲜鲅芯楷F(xiàn)狀,本文的核心問(wèn)題是:母子公司業(yè)務(wù)分布如何導(dǎo)致上市公司長(zhǎng)期低現(xiàn)金分紅。本文的研究思路是:首先,總結(jié)上市公司現(xiàn)金分紅的主要影響因素,并判斷其是否決定了人福醫(yī)藥的低股利政策;其次,分析人福醫(yī)藥母子公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分布和集團(tuán)管理模式,是否賦予子公司一定資源配置自主權(quán);再次,從人福醫(yī)藥戰(zhàn)略出發(fā),闡明集團(tuán)戰(zhàn)略如何影響子公司的業(yè)務(wù)布局與經(jīng)營(yíng)需求、新建與并購(gòu)?fù)顿Y支出,并說(shuō)明資金需求是否造成流動(dòng)性壓力;最后,分析子公司資金需求如何影響上市公司現(xiàn)金分紅能力。針對(duì)上述研究問(wèn)題,本文選取人福醫(yī)藥為案例,得出母子公司間業(yè)務(wù)分布對(duì)上市母公司現(xiàn)金... 

【文章來(lái)源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 選題背景與研究問(wèn)題
    1.2 研究現(xiàn)狀與存在不足
    1.3 研究思路與本文創(chuàng)新
    1.4 結(jié)構(gòu)安排
2 文獻(xiàn)回顧
    2.1 公司財(cái)務(wù)特征與現(xiàn)金股利分配
    2.2 公司治理機(jī)制與現(xiàn)金股利分配
    2.3 政策背景與現(xiàn)金股利分配
    2.4 概括性評(píng)論
3 概念界定與理論分析
    3.1 子公司自主權(quán)理論
    3.2 企業(yè)生命周期理論
4 案例概況與研究方法
    4.1 上市公司分紅描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 案例公司概況簡(jiǎn)介
    4.3 選擇案例公司的原因
    4.4 案例研究方法
    4.5 數(shù)據(jù)資料來(lái)源
5 案例分析
    5.1 盈利能力與公司治理是否影響現(xiàn)金分紅
        5.1.1 醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司現(xiàn)金股利比較
        5.1.2 公司盈利能否保障分配現(xiàn)金股利
        5.1.3 現(xiàn)金持有能否保障支付現(xiàn)金股利
        5.1.4 控股股東是否侵占人福醫(yī)藥資金
    5.2 母子公司業(yè)務(wù)分布與子公司資源配置自主權(quán)
        5.2.1 母子公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和資源如何分布
        5.2.2 業(yè)務(wù)分布是否賦予了子公司自主權(quán)
    5.3 集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略與子公司資金需求
        5.3.1 醫(yī)藥行業(yè)環(huán)境與人福醫(yī)藥戰(zhàn)略
        5.3.2 業(yè)務(wù)擴(kuò)張如何影響子公司經(jīng)營(yíng)需求
        5.3.3 集團(tuán)戰(zhàn)略如何影響子公司投資需求
        5.3.4 子公司融資是否緩解流動(dòng)性壓力
    5.4 母子公司間資源配置與母公司分紅能力
        5.4.1 子公司如何影響母公司可供分紅的利潤(rùn)
        5.4.2 子公司如何影響母公司可支配自由現(xiàn)金
        5.4.3 母公司現(xiàn)金分紅與集團(tuán)長(zhǎng)期發(fā)展的權(quán)衡
    5.5 案例討論
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究啟示
    6.3 本文不足
參考文獻(xiàn)
作者簡(jiǎn)歷及攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)上市公司股利政策影響的實(shí)證研究[J]. 吳超鵬,張媛.  金融研究. 2017(09)
[3]控股股東代理與股利生命周期特征[J]. 羅琦,伍敬侗.  經(jīng)濟(jì)管理. 2017(09)
[4]國(guó)際化董事會(huì)、分析師關(guān)注與現(xiàn)金股利分配[J]. 杜興強(qiáng),譚雪.  金融研究. 2017(08)
[5]股票市場(chǎng)流動(dòng)性影響上市公司現(xiàn)金股利政策嗎——來(lái)自中國(guó)A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李茂良.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2017(04)
[6]半強(qiáng)制分紅政策、再融資動(dòng)機(jī)與經(jīng)典股利理論——基于股利代理理論與信號(hào)理論視角的實(shí)證研究[J]. 魏志華,李常青,吳育輝,黃佳佳.  會(huì)計(jì)研究. 2017(07)
[7]差異化現(xiàn)金分紅監(jiān)管政策有效嗎?——基于公司治理的視角[J]. 王國(guó)俊,王躍堂,韓雪,錢(qián)曉東.  會(huì)計(jì)研究. 2017(07)
[8]高管權(quán)力、現(xiàn)金股利政策及其價(jià)值效應(yīng)[J]. 張春龍,張國(guó)梁.  管理評(píng)論. 2017(03)
[9]控股家族的“垂簾聽(tīng)政”與公司財(cái)務(wù)決策[J]. 姜付秀,鄭曉佳,蔡文婧.  管理世界. 2017(03)
[10]股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃:工具還是面具?——上市公司股權(quán)激勵(lì)、工具選擇與現(xiàn)金股利政策[J]. 陳紅,郭丹.  經(jīng)濟(jì)管理. 2017(02)



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