本文以2000年1月7日至2018年12月28日的周頻數(shù)據(jù)為樣本,研究成品油定價(jià)改革前后國(guó)際油價(jià)不確定性對(duì)中國(guó)股市的影響。研究發(fā)現(xiàn):（1）油改前國(guó)際油價(jià)不確定性對(duì)中國(guó)股市有負(fù)向影響,但不顯著程度較大,油改后仍具有負(fù)向影響,但油改后油價(jià)不確定性對(duì)中國(guó)股市的影響程度加大;（2）油改前國(guó)際油價(jià)不確定性對(duì)中國(guó)股市影響逐漸減弱,而油改之后呈現(xiàn)出正負(fù)交叉影響,油改使中國(guó)股市面對(duì)國(guó)際油價(jià)沖擊的反應(yīng)呈現(xiàn)顯著的差異性。 

【文章來(lái)源】：金融論壇. 2020,25(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【部分圖文】：

各區(qū)間脈沖響應(yīng)（基于VAR模型）

圖2中的第一組圖為油改前中國(guó)股指收益面對(duì)正油價(jià)沖擊時(shí)的SVAR-GARCH-M脈沖響應(yīng)。可以看出，油改前油價(jià)隨著期數(shù)的增加對(duì)中國(guó)股市的影響逐漸減弱。圖2中的第二組圖為油改后中國(guó)股指收益面對(duì)正油價(jià)沖擊時(shí)的脈沖響應(yīng)。與油改前明顯不同的是，油改后油價(jià)不確定性對(duì)中國(guó)股市的影響比較顯著，具體表現(xiàn)為顯著擴(kuò)大了油價(jià)正向沖擊對(duì)中國(guó)股指收益的影響。此外，SVAR-GARCH-M的脈沖響應(yīng)的擬合效果優(yōu)于基本的VAR模型，更具有科學(xué)性和全面性。（四）方差分解

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3468640