發(fā)布時間：2021-01-19 00:17

　　隨著經(jīng)濟體制改革的深入,國有企業(yè)改革在穩(wěn)步推進,國有資本布局也在進行戰(zhàn)略性調(diào)整,電力企業(yè)的并購活動將更加普遍�！笆濉币�(guī)劃中進一步要求加快開放電力等自然壟斷行業(yè)的競爭性業(yè)務(wù),同時反饋其競爭性環(huán)節(jié)價格。這些政策會直接影響到我國電力企業(yè)的并購活動。而如何高效、公平的增強國有資本活力,引入非國有資本參與到電力企業(yè)改革中成為國家和公眾關(guān)注的焦點。并購交易價格直接關(guān)系到并購交易是否公平合理,國有資產(chǎn)是否流失,相關(guān)利益者的利益是否受到侵害。資產(chǎn)評估機構(gòu)給出的準(zhǔn)確的、合理的評估價格,可以作為交易定價的參考依據(jù)。但是,如何判斷并提高評估結(jié)果的準(zhǔn)確性和合理性,從而提供真正有價值的參考信息,成為電力企業(yè)并購和資產(chǎn)評估領(lǐng)域一個非常重要的問題。資產(chǎn)評估偏差率的大小是評價資產(chǎn)評估結(jié)果準(zhǔn)確性、合理性的重要依據(jù),也是資產(chǎn)評估各類問題中綜合性最強、技術(shù)難度最高的課題之一。因此,對電力企業(yè)并購中資產(chǎn)評估偏差率影響因素的研究可以為評估結(jié)果準(zhǔn)確性的判斷提供重要參考。目前,針對電力企業(yè)并購中的資產(chǎn)評估偏差率進行研究的文獻較少。本文將電力企業(yè)作為對象進行深入研究,在已有論文的基礎(chǔ)上,考慮了《資產(chǎn)評估法》的影響,選取其出臺前后... 

【文章來源】：華北電力大學(xué)河北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

012年至2017年電力企業(yè)并購中資產(chǎn)評估數(shù)量及偏差率示意圖

國電集團 8 家下屬子公司。圖 3-2 2012 年至 2017 年電力企業(yè)并購中資產(chǎn)評估方法應(yīng)用分布圖從圖 3-2 可以看出，涉及電力企業(yè)并購的資產(chǎn)評估項目中，有 29.32%的評估報告采取一種評估方法進行評估，而采取兩種評估方法的評估報告占到總數(shù)的70.68%。其中，評估報告選用兩種評估方法時多選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法，占兩種方法使用比例的 95.56%。相對于上市公司整體而言，電力企業(yè)并購中的評估報告使用兩種評估方法的比例是比較高的。選擇兩種方法的評估報告中，兩種方法計算的倆個評估價格之間有較大差距。其中，資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法的差異率最大，其均值達到 731729%。在三種評估方法中，市場法的使用頻率最低，只使用了 8 次。對不同評估方法所得出

之差再除以前一種方法得到的。圖 3-3 2012 年至 2017 年電力企業(yè)并購中標(biāo)的企業(yè)所屬行業(yè)分布圖從圖 3-3 可以看出交易標(biāo)的企業(yè)主要集中于發(fā)電企業(yè)，占到并購數(shù)量的 54.45%，并購數(shù)量排在第二位的是煤炭相關(guān)類企業(yè)，占比為 19.37%，這完全符合五大發(fā)電集團的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略“以電為主，上下延伸”。隨著我國能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進，發(fā)電集團越來越重視清潔能源的發(fā)展，并購更多的風(fēng)能，生物質(zhì)能和太陽能發(fā)電企業(yè)成為發(fā)電集團的戰(zhàn)略目標(biāo)。圖 3-3 顯示并購清潔能源發(fā)電企業(yè) 56 家，并購火力發(fā)電企業(yè) 45 家


本文編號：2985947