隨著經(jīng)濟(jì)全球化與新興技術(shù)的快速發(fā)展,產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度在不斷提高,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)變得尤為激烈。面對(duì)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜多變,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加,隨著時(shí)間的推移,陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)也越來(lái)越多�，F(xiàn)今的社會(huì)產(chǎn)業(yè)環(huán)環(huán)相扣,只要一個(gè)公司或行業(yè)出現(xiàn)危機(jī),其它相連的公司也會(huì)受到影響,產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)和惡性循環(huán)。因此,如何擺脫財(cái)務(wù)困境已經(jīng)成為時(shí)下國(guó)內(nèi)外研究者和企業(yè)管理者日益關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題�；ば袠I(yè)作為中游制造業(yè),在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)鏈條中處于“中間階段”,與國(guó)民經(jīng)濟(jì)息息相關(guān),是大部分國(guó)家的基礎(chǔ)工業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)。該行業(yè)帶動(dòng)了我國(guó)部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展,解決了部分的就業(yè)問(wèn)題。但是從2013年以來(lái),受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,硝酸銨與化肥作為化工行業(yè)中的相關(guān)產(chǎn)品,產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格持續(xù)下滑,全國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)陷入大面積的虧損。XH股份有限公司（下面稱為“XH公司”）作為一家上市公司,是國(guó)內(nèi)產(chǎn)能最大的硝酸銨生產(chǎn)企業(yè),也受到了此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響。在2015年,因?yàn)檫B續(xù)兩年的虧損而被上交所“戴帽”,成為*ST公司�；诖吮尘跋�,本文選擇該公司作為案例研究對(duì)象,對(duì)其財(cái)務(wù)困境及化解方式進(jìn)行分析研究,運(yùn)用案例分析法、定性與... 

【文章來(lái)源】：蘭州交通大學(xué)甘肅省

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１完整經(jīng)濟(jì)周期示意圖??

流動(dòng)比率與速動(dòng)比率越高，表明公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越高，償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。??ＸＨ公司近六年的流動(dòng)比率為：１．８２、２．?０２、１．０５、０．６７、０．５５、０．５７；速動(dòng)比率分別為：??１．５６、１．８３、０．９１、０．５５、０．４２、０．５１。根據(jù)?２０１１?年和?２０１２?年的比率指標(biāo)來(lái)看，ＸＨ??公司的短期償債能力比較強(qiáng)，但是從２０１３年開始，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的數(shù)值逐年變??少，短期償債能力不斷下降，且流動(dòng)比率的指標(biāo)在后三年一直處于０．５左右。通過(guò)資產(chǎn)??負(fù)債表可以看出ＸＨ公司的固定資產(chǎn)突然翻倍，流動(dòng)資產(chǎn)僅占資產(chǎn)總額的２０％左右，比例??偏低，由此說(shuō)明ＸＨ公司近三年的短期償債能力嚴(yán)重不足，依靠其他方式償還短期借款，??增高成本，加重公司負(fù)擔(dān)。??根據(jù)表４．?３計(jì)算的現(xiàn)金比率數(shù)據(jù)，繪制現(xiàn)金比率趨勢(shì)圖如下：??

現(xiàn)金比率與流動(dòng)比率和速動(dòng)比率一樣，一般認(rèn)為２０％以上為好，也是反映公司短期??債務(wù)的償還能力。由于現(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)，因此更能直接的反應(yīng)ＸＨ公司的償債能??力。從趨勢(shì)圖中可以看到２０１１年與２０１２年）（Ｈ公司的現(xiàn)金比率高達(dá)８０％，ＸＨ公司短期??償債能力很強(qiáng)，但由于比率過(guò)高，公司的流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用，現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利??能力低，使得這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。從２０１３年開始現(xiàn)金比率大??幅度減少至２０１５年的４．?３８％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于理想值，表明ＸＨ公司自２０１３年開始出現(xiàn)短期債??務(wù)的直接償還能力銳減，資金缺口大，不能保證公司的正�，F(xiàn)金運(yùn)作。??４．?２．?２企業(yè)盈利能力持續(xù)下滑??通過(guò)對(duì)ＸＨ公司２０１１年一２０１６年利潤(rùn)表的研究，本文選取了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收??益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)分析其近幾年盈利能力的變化，如表??４．４：??表４．?４?２０１１—２０１６年ＸＨ公司部分盈利能力指標(biāo)??日期?２０１１年?２０１２年?２０１３年?２０１４年?２０１５年?２０１６年６月??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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