基于中央關(guān)于"深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革"的布局要求,從債務(wù)契約異質(zhì)性的角度剖析了營商環(huán)境對企業(yè)債務(wù)來源及融資歧視問題的影響機制,同時構(gòu)建對照組利用我國制造企業(yè)大樣本數(shù)據(jù)進行多角度微觀實證分析。研究發(fā)現(xiàn):在信息不對稱的情況下,地區(qū)營商環(huán)境的改善可以通過降低債務(wù)違約風險、彌補契約的不完全性影響企業(yè)債務(wù)來源結(jié)構(gòu),更具保障性的銀行貸款會逐漸取代偏向于非正式契約的商業(yè)信用,并且這種作用會因產(chǎn)業(yè)異質(zhì)特征而存在差異。進一步研究表明,地區(qū)營商環(huán)境優(yōu)化會使銀行貸款等正規(guī)渠道金融資源向中小企業(yè)和非國有企業(yè)轉(zhuǎn)移,緩解了融資歧視問題,提高了金融資源的利用效率。因此,提升營商環(huán)境是改善地區(qū)銀行信貸結(jié)構(gòu)、促進中小企業(yè)和非國有經(jīng)濟發(fā)展以及助推產(chǎn)業(yè)升級的重要手段。 

【文章來源】：當代財經(jīng). 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）營商環(huán)境與理性選擇機制
    （二）營商環(huán)境與債務(wù)契約異質(zhì)性
    （三）多重異質(zhì)特征下的影響機制
        1. 產(chǎn)業(yè)異質(zhì)機制
        2. 企業(yè)異質(zhì)機制：融資歧視弱化
三、研究設(shè)計
    （一）方法與模型：對照組的構(gòu)建
    （二）主要變量及定義
        1. 企業(yè)的債務(wù)來源（DS）
        2. 營商環(huán)境指標（C）
        3. 產(chǎn)業(yè)契約密集度的確定（W）
        4. 產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)有形性的測算（λ）
        5. 其他特征變量
    （三）相關(guān)指標與樣本說明
    （四）變量內(nèi)生性及相關(guān)問題的處理
四、實證結(jié)果分析
    （一）營商環(huán)境、產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性與債務(wù)來源
    （二）進一步分析：營商環(huán)境與融資歧視弱化
        1. 正式債務(wù)契約：銀行貸款的融資歧視弱化
        2. 非正式債務(wù)契約：商業(yè)信用的替代效應(yīng)
        3. 對照組檢驗：非契約型內(nèi)部融資
        4. 多重穩(wěn)健性檢驗
五、結(jié)論與啟示



本文編號：2976263