近年來,隨著“中國制造2025”、“振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)”以及“智能化制造”等戰(zhàn)略的逐步推進(jìn),傳統(tǒng)機(jī)械行業(yè)轉(zhuǎn)型升級已成為當(dāng)前夯實(shí)國家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的重大任務(wù)及舉措。作為這一舉措的微觀基礎(chǔ),我國機(jī)械行業(yè)企業(yè)也在積極調(diào)整自身發(fā)展戰(zhàn)略以響應(yīng)國家需求,而開展并購重組活動則為其戰(zhàn)略調(diào)整的重要部分。2015年以來,我國機(jī)械行業(yè)的并購交易行為日漸頻繁,一度掀起行業(yè)的并購熱潮。但這種熱潮是否產(chǎn)生企業(yè)預(yù)期的正面影響,還有待冷靜的考究�；诖�,本文在現(xiàn)有的理論基礎(chǔ)上,首先界定了與企業(yè)并購相關(guān)的定義及理論,總結(jié)了我國機(jī)械行業(yè)的發(fā)展歷程及目前的并購現(xiàn)狀;隨后選取了2015-2018年度我國機(jī)械行業(yè)上市公司70例并購事件為樣本,從并購類型、支付手段以及交易中是否涉及關(guān)聯(lián)關(guān)系等三個維度,運(yùn)用事件研究法對我國機(jī)械行業(yè)上市公司的短期并購績效進(jìn)行了實(shí)證分析。研究結(jié)果表明,并購行為在并購事件公告日后的短暫三至四天給上市公司帶來了顯著的正績效;將樣本按照并購類型、支付手段以及交易中是否涉及關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行分類后的研究表明,我國機(jī)械行業(yè)上市公司選擇橫向并購、股權(quán)支付會獲得更多的正績效。此外,關(guān)聯(lián)交易的存在也會帶來正的績效。由于與一般認(rèn)知有所差... 

【文章來源】：商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院北京市

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

001-2017年工程機(jī)械進(jìn)出口額與貿(mào)易順差數(shù)據(jù)來源：《中國工程機(jī)械工業(yè)年鑒2018》

圖 4.1 [-20,20]總體樣本的 AAR 及 CAR 走勢圖1.總樣本 AAR 的分析總的來說，在[-20,20]期間的 AAR 圍繞 X 軸上下波動，并且距離公告日越近，AAR 的波動越大。從圖 4.1 可以看出，AAR 在[-1,1]這段期間經(jīng)歷了波動，而在其余期間的波動幅度相對較小。這表明，并購事件使企業(yè)在宣告

圖4.2支付方式比例對比圖


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