隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展,人民收入水平不斷提高,中國人民的膳食需求已經(jīng)從過去的滿足于溫飽發(fā)展到提倡營養(yǎng)均衡,再到追求健康飲食,中國乳業(yè)的發(fā)展變化見證了這一歷程。1998-2007年是中國乳業(yè)發(fā)展的“黃金十年”,期間行業(yè)高速增長,而2008年“三聚氰胺”事件的爆發(fā)使得中國乳業(yè)發(fā)生巨變,中斷了中國乳業(yè)的高速發(fā)展。如今,十年過去了,中國乳業(yè)現(xiàn)狀如何?中國本土乳企為消除消費者對“國產(chǎn)”乳制品的不信任付出了怎樣的努力?成效幾何?乳制品行業(yè)的競爭者們需要通過實施何種戰(zhàn)略才能在行業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中占得一席之地?“二胎”政策的放開會給乳企帶來怎樣的機遇?作者選取了位于行業(yè)第一梯隊的伊利股份和位于行業(yè)第二梯隊的光明乳業(yè)作為研究對象,將兩家公司2007-2016年財務(wù)報告作為分析對象,希望通過本文的分析得到以上問題的答案。本文分為八個章節(jié):第一章闡述了研究背景、研究的主要問題和意義;第二章介紹了乳制品制造行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀并分析了兩家公司的經(jīng)營模式和核心競爭力;第三章對兩家公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表做了三維分析,檢驗兩家公司的財務(wù)報告質(zhì)量;第四章比較了兩家公司的盈利能力、資產(chǎn)使用效率、資產(chǎn)的流動性、負(fù)債和償債能力、現(xiàn)金創(chuàng)造能力,評判兩家公司的財務(wù)狀況;第五章對兩家公司的凈資產(chǎn)收益率(ROE)、風(fēng)險(總杠桿)、經(jīng)濟增加值(EVA)和自我可持續(xù)增長(g)等五個主要財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分解,分析其中的影響因素;第六章應(yīng)用財務(wù)戰(zhàn)略矩陣工具分析兩家公司所屬的類型并提出具體的財務(wù)戰(zhàn)略和財務(wù)政策;第七章對伊利和光明兩家公司進(jìn)行前景分析并給出企業(yè)戰(zhàn)略選擇的建議;第八章得出本文結(jié)論。本文通過分析伊利和光明十年的財務(wù)報告,從財務(wù)績效、財務(wù)政策和企業(yè)戰(zhàn)略等方面進(jìn)行對比,得出三點結(jié)論:一是兩家公司基本的財務(wù)狀況良好,伊利的盈利能力、創(chuàng)現(xiàn)能力、風(fēng)險控制能力、成長性和創(chuàng)值能力都遠(yuǎn)勝于光明,伊利比光明更具有投資價值;二是兩家公司采取的戰(zhàn)略不同,實現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績也不同,伊利采取的是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略,通過高效的營運資本管理,強勢的0PM戰(zhàn)略,盈利水平不斷提高,不斷為股東創(chuàng)造價值,缺點是,產(chǎn)品創(chuàng)新不夠大膽,發(fā)展略顯保守,建議通過維持穩(wěn)定的股利政策、適當(dāng)提高負(fù)債的方式來實現(xiàn)自我可持續(xù)增長;三是光明采取的是差異化戰(zhàn)略,因此在成本控制方面沒有優(yōu)勢,盈利能力遠(yuǎn)不如伊利,要想扭轉(zhuǎn)公司發(fā)展走“下坡路”的頹勢,就必須做好產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的管控,加強產(chǎn)品研發(fā)儲備,提升OPM水平,減少分紅,從根本上提高盈利水平。
【學(xué)位單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.82;F406.7
【部分圖文】：

圖２－１乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈??

品銷售等四個環(huán)節(jié)。??？?＾、奶牛?＿＾?乳制品＾?乳制品．??養(yǎng)殖?生產(chǎn)加工＼銷售??圖２－１乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈??資料來源：作者整理繪制，２０１６??乳制品制造行業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品主要分為液體乳、奶粉、冷飲、其他乳制品四大類，??具體如圖２－２所示：??５??

圖２－４?２０１３年液態(tài)奶領(lǐng)域各乳企市場占有率??
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本文編號：2869250