【摘要】：自2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后,中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的規(guī)模與影響越來越大。尤其是當(dāng)前“一帶一路”的發(fā)展,這對(duì)中國(guó)的企業(yè),尤其是制造業(yè)企業(yè)來說,是一次重要的開闊國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已趨于飽和,企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的癥狀,這些現(xiàn)狀表明,企業(yè)“走出去”與資本輸出是企業(yè)開拓國(guó)外市場(chǎng)的捷徑。制造業(yè)是中國(guó)的支柱型產(chǎn)業(yè),在中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中所占的比重一直很高,而中國(guó)制造業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中的結(jié)果并不盡人意,存在較多的失敗案例。因此,本文主要研究哪些因素對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的財(cái)務(wù)績(jī)效影響較大,這對(duì)日后中國(guó)制造業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)具有重要的現(xiàn)實(shí)借鑒意義。本文基于中國(guó)2008-2014年間36家上市制造業(yè)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的數(shù)據(jù)進(jìn)行深入研究。首先,建立適用于中國(guó)制造業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系,選用會(huì)計(jì)指標(biāo)分析法,運(yùn)用SPSS22統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)36家制造業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)做因子分析與主成分分析,計(jì)算出企業(yè)并購(gòu)前一年至并購(gòu)后兩年這四年間的財(cái)務(wù)績(jī)效得分。最終結(jié)果顯示中國(guó)上市制造業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)后,總體的財(cái)務(wù)績(jī)效狀況是呈先下降后上升的趨勢(shì),在并購(gòu)當(dāng)年與并購(gòu)后一年的財(cái)務(wù)績(jī)效是不斷下降的,而在并購(gòu)后的第二年財(cái)務(wù)績(jī)效得到明顯的改善與提高。然后,以企業(yè)每年的財(cái)務(wù)績(jī)效之差作為因變量,研究企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效與相關(guān)影響因素間的關(guān)系。本文分別從環(huán)境層面(東道國(guó)制度環(huán)境、文化差異)、企業(yè)層面(企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡)、交易層面(交易規(guī)模、交易股權(quán)、支付方式)三個(gè)層面來確定財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素,通過建立多元回歸模型,深入分析各個(gè)因素對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響程度。最后,實(shí)證分析的結(jié)果顯示,東道國(guó)制度環(huán)境、文化差異、交易規(guī)模對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著負(fù)影響,企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著的正影響,其他因素?zé)o顯著影響。結(jié)合實(shí)證分析得到的結(jié)論,本文對(duì)中國(guó)上市制造業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)方面提出相應(yīng)的建議。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要有三點(diǎn):第一,排除其他行業(yè)的干擾,單獨(dú)選取制造業(yè),使研究更具有針對(duì)性與實(shí)用性;第二,建立了更適合評(píng)價(jià)制造業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)體系;第三,本文從研究視角上將影響因素分為三個(gè)層面進(jìn)行分析,使研究更加全面,更能體現(xiàn)制造業(yè)的現(xiàn)狀。本文通過理論與實(shí)證相結(jié)合的分析方法,為中國(guó)上市制造業(yè)提供有價(jià)值的參考。
【學(xué)位授予單位】：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F424;F406.7;F271

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2759479