【摘要】：在我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率和不良貸款余額均呈上升趨勢(shì)的背景下,銀行承擔(dān)著處置大量不良資產(chǎn)的壓力,繼1999年之后,債轉(zhuǎn)股作為工具之一再次出現(xiàn)在市場(chǎng)上。市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股是國(guó)務(wù)院為了配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要措施。為了避免發(fā)生金融危機(jī),維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展,防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),國(guó)家決定采取債轉(zhuǎn)股這一綜合性措施。2016年,我國(guó)再次提出用債轉(zhuǎn)股的方法降低杠桿率,此次債轉(zhuǎn)股強(qiáng)調(diào)以市場(chǎng)化的方式進(jìn)行,遵循市場(chǎng)主體的意愿和原則,并制定市場(chǎng)化價(jià)格,由轉(zhuǎn)股主體自主決定是否轉(zhuǎn)股。與我國(guó)第一次實(shí)施的由政府主導(dǎo)的債轉(zhuǎn)股不同,政策性債轉(zhuǎn)股的實(shí)施雖然拓寬了企業(yè)的融資渠道,化解了債務(wù)危機(jī),卻沒(méi)有從根本上解決國(guó)有企業(yè)內(nèi)部治理存在的問(wèn)題。我國(guó)此次大力推行的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股理論較少,實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)更是匱乏,豐富和完善市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股體系意義重大。本文將SN集團(tuán)公司作為研究對(duì)象。首先,研讀國(guó)外有關(guān)債轉(zhuǎn)股方面的文獻(xiàn),對(duì)我國(guó)第一次實(shí)施債轉(zhuǎn)股的相關(guān)研究進(jìn)行了總結(jié),通過(guò)對(duì)比兩次債轉(zhuǎn)股的實(shí)施背景、實(shí)施條件等方面的不同,突出新一輪市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的特征。其次,對(duì)案例發(fā)生的背景,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策指引、行業(yè)和實(shí)施主體的基本情況進(jìn)行了概述,描述案例企業(yè)簽訂的債轉(zhuǎn)股方案,分析案例企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股的原因。再次,從財(cái)務(wù)視角重點(diǎn)分析實(shí)施債轉(zhuǎn)股所帶來(lái)的效應(yīng),在實(shí)施過(guò)程中可能會(huì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提出防范控制建議。最后,研究案例得出結(jié)論,實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股有助于企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),完善治理結(jié)構(gòu),緩解財(cái)務(wù)危機(jī),減少償債壓力,并有長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持企業(yè)加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),促進(jìn)企業(yè)快速轉(zhuǎn)型,在新能源或其他市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。深入研究本輪市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股后,本文認(rèn)為此次債轉(zhuǎn)股,使企業(yè)過(guò)高的杠桿率降低,且效果顯著,銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)被化解,債權(quán)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減少。實(shí)施債轉(zhuǎn)股的主要參與方達(dá)到了實(shí)施目的。本輪債轉(zhuǎn)股充分發(fā)揮了市場(chǎng)的作用,銀行作為參與方與實(shí)施機(jī)構(gòu)共同監(jiān)管企業(yè)經(jīng)營(yíng),債轉(zhuǎn)股效率提高,這項(xiàng)措施可以破解當(dāng)前企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)飆升的難題,對(duì)金融市場(chǎng)也會(huì)帶來(lái)積極影響。
【圖文】：

SN集團(tuán)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

SN集團(tuán)公司市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股方案
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F426.21

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2709437