【摘要】：今年是我國改革開放40周年,自改革開放以來,我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展,我國企業(yè)發(fā)展也取得了巨大成績。吳曉波總結(jié)我國當(dāng)前的企業(yè)狀態(tài)是,水大魚大。正如我們所看到的騰訊、阿里巴巴、美的、聯(lián)想等“大魚”,現(xiàn)在正走出國門,成為世界級(jí)的公司。伴隨著我國企業(yè)走出去,跨國并購其他國家企業(yè)的事件越來越多,同時(shí)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也時(shí)常發(fā)生。因此,在企業(yè)并購中必須慎重考慮和對(duì)待財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,這對(duì)跨國并購最終的結(jié)果具有重大的影響。在本文研究美的跨國并購庫卡的案例中,并購方美的集團(tuán)就是中國企業(yè)走出去的代表。它是國內(nèi)屈指可數(shù)的家電巨頭,其業(yè)務(wù)也遍布全球,為轉(zhuǎn)型升級(jí),爭(zhēng)強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力,美的收購了德國著名的庫卡公司。此次并購對(duì)于美的來說,是其轉(zhuǎn)型升級(jí),成為具有世界競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)的重要戰(zhàn)略行動(dòng)。本文在回顧和梳理國內(nèi)外跨國并購理論的基礎(chǔ)上,界定企業(yè)并購的概念,探討財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類;從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生、控制的角度出發(fā),對(duì)并購過程的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行討論,同時(shí),結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制分析如何控制并購中的風(fēng)險(xiǎn),構(gòu)建相應(yīng)的理論框架。在這些理論綜述的基礎(chǔ)上,以美的并購庫卡為研究案例,深入剖析其背后的動(dòng)機(jī)、并購方案的可行性以及整合的措施,探討并購過程中可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后對(duì)于美的集團(tuán)在本案例中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不足之處,提出了一些并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的建議和啟示,從而期望降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)對(duì)并購雙方造成損失。美的集團(tuán)之所以會(huì)選擇庫卡作為其跨國并購的對(duì)象。其中的一個(gè)原因是庫卡是德國著名的制造業(yè)公司,能夠給美的帶來先進(jìn)的技術(shù)和優(yōu)質(zhì)的管理經(jīng)驗(yàn),為美的公司的長遠(yuǎn)發(fā)展注入新的活力。本文通過對(duì)并購過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的探討,分析企業(yè)在跨國并購時(shí),可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以及如何預(yù)防的措施。同時(shí),也希望從美的并購庫卡的案例中,總結(jié)出適合其他借鑒的一般規(guī)律和經(jīng)驗(yàn)。
【圖文】：

其比值高達(dá)１．５。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率對(duì)于企業(yè)十分關(guān)鍵，，產(chǎn)權(quán)比率過高，不僅逡逑會(huì)使企業(yè)資金成本提高，而且會(huì)提高海外并購中的企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，增加了企逡逑業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。文章通過圖４．１進(jìn)一步將美的集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)比率與行業(yè)逡逑平均水平進(jìn)行比較，其中行業(yè)平均水平數(shù)值是通過家電行業(yè)典型上市公司數(shù)值計(jì)逡逑３產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額／所有者權(quán)益總額逡逑２６逡逑
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F426.6;F271;F406.7

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本文編號(hào)：2695910