【摘要】：近年來(lái),受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和國(guó)家政策引導(dǎo)的影響,我國(guó)上市公司并購(gòu)數(shù)量和規(guī)模持續(xù)攀升。大量的上市公司擬通過(guò)并購(gòu)重組,達(dá)到戰(zhàn)略布局、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、規(guī)模擴(kuò)張等目的。其中有部分上市公司,在推進(jìn)并購(gòu)重組活動(dòng)時(shí),忽視了目標(biāo)企業(yè)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)以及并購(gòu)行為本身的風(fēng)險(xiǎn)因素,非但沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果,反而加劇了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),最終得不償失的。2013年,XLKJ公司開(kāi)始轉(zhuǎn)型進(jìn)入電子功能材料領(lǐng)域。常州一期項(xiàng)目投產(chǎn)后,功能性材料營(yíng)收占比逐年提升,到了2017年,已經(jīng)成為了公司業(yè)績(jī)的最主要來(lái)源。為了進(jìn)一步鞏固轉(zhuǎn)型發(fā)展的成效,XLKJ公司擬通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的方式,提升公司在電子功能材料領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。但是,XLKJ公司企業(yè)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)較少,如何對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理,達(dá)到并購(gòu)的預(yù)期目的,就成了亟需解決的問(wèn)題�；谏鲜霰尘�,研究XLKJ公司并購(gòu)QHDZ公司的案例,具有一定的理論和實(shí)踐價(jià)值。本文旨在運(yùn)用研究的成果為上市公司并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)提供有益的參考,為了實(shí)現(xiàn)這一研究目標(biāo),本文首先歸納出了并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論,闡述了并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的流程;其次介紹了XLKJ公司并購(gòu)QHDZ公司的基本情況,并闡明了并購(gòu)的動(dòng)因和概覽方案;再次運(yùn)用了盡職調(diào)查法和專(zhuān)家問(wèn)卷法對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行了識(shí)別,總結(jié)出了三個(gè)階段十一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),確定了多層次分析法的指標(biāo)體系;再次利用專(zhuān)家問(wèn)卷調(diào)查法確定風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重,并運(yùn)用綜合模糊評(píng)價(jià)法對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行定量和定性評(píng)估,得出了整體并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)結(jié)論;最后,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果,結(jié)合并購(gòu)案例的實(shí)際情況,針對(duì)性的提出了并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的應(yīng)對(duì)措施。
【圖文】：

圖 1-1 2010-2018 年 A 股市場(chǎng)并購(gòu)數(shù)量及金額一覽表如圖 1-1 所示，，經(jīng)過(guò)了 2010 年、2011 年的并購(gòu)高潮之后，自 2012 年起至今，并購(gòu)數(shù)量及并購(gòu)金額都在逐年上升。截至 2015 年之后，上升幅度陡然攀升，2018年并購(gòu)數(shù)量達(dá)到 16195 次，并購(gòu)金額達(dá)到 14.38 萬(wàn)億元。本文選取的 XLKJ 公司并購(gòu) QHDZ 公司的案例便是 2018 年并購(gòu)案例之一。1.2 研究目的本文以 XLKJ 公司并購(gòu) QHDZ 公司為例，研究其通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的并購(gòu)，去有效實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合的前提下，如何有效的實(shí)施并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，達(dá)到并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范的作用。研究結(jié)論可以作為其他國(guó)內(nèi)上市公司進(jìn)行并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的參考，尤其是對(duì)擬通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合的上市公司，有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。上市公司想實(shí)施并購(gòu)的動(dòng)因有很多，主要包括股價(jià)驅(qū)動(dòng)、價(jià)值實(shí)現(xiàn)、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、政府引導(dǎo)等。為了解決我國(guó)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題，政府不斷出臺(tái)各種政策，促使上市公司實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)；反過(guò)來(lái)，產(chǎn)業(yè)整合的需求和

8圖 2-1 并購(gòu)活動(dòng)分階段步驟1、并購(gòu)前期階段：在并購(gòu)前期階段，企業(yè)首先結(jié)合自身內(nèi)外部環(huán)境，根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略定企業(yè)的并購(gòu)戰(zhàn)略，并據(jù)此確定并購(gòu)行業(yè)的選擇。在此基礎(chǔ)上，組建專(zhuān)業(yè)的并
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F426.7;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2695841