以2003～2016年A股戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司為樣本,研究公司戰(zhàn)略對(duì)投資水平和資本配置效率的影響。研究結(jié)果表明:戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司實(shí)施的公司戰(zhàn)略越激進(jìn),投資水平越高,資本配置效率卻越低,即"高投資-低效率"的概率越大。進(jìn)一步分析表明:公司戰(zhàn)略越激進(jìn)越可能導(dǎo)致過(guò)度投資;銀行信貸加劇了戰(zhàn)略較為激進(jìn)公司的"高投資-低效率";市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)戰(zhàn)略較為激進(jìn)公司的"高投資-低效率"具有抑制作用。 

【文章來(lái)源】：證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2019,(10)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【文章目錄】：
引言
文獻(xiàn)回顧
理論分析與假設(shè)提出
研究設(shè)計(jì)
    一、樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    二、變量定義與度量
        1.投資水平
        2.資本配置效率
        3.公司戰(zhàn)略
        4.控制變量
    三、實(shí)證模型
實(shí)證結(jié)果與分析
    一、描述性統(tǒng)計(jì)
    二、多元回歸分析
    三、進(jìn)一步分析
    四、穩(wěn)健性測(cè)試
結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融發(fā)展、政府補(bǔ)貼與企業(yè)研發(fā)投入——來(lái)自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 盧馨,何小華,戴歆婷,丁艷平.  首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(01)
[2]公司戰(zhàn)略影響股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)嗎?[J]. 孫健,王百?gòu)?qiáng),曹豐.  經(jīng)濟(jì)管理. 2016(12)
[3]企業(yè)戰(zhàn)略影響過(guò)度投資嗎[J]. 王化成,張修平,高升好.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2016(04)
[4]企業(yè)的戰(zhàn)略類型會(huì)影響盈余特征嗎——會(huì)計(jì)穩(wěn)健性視角的考察[J]. 劉行.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2016(04)
[5]公司戰(zhàn)略影響盈余管理嗎?[J]. 孫健,王百?gòu)?qiáng),曹豐,劉向強(qiáng).  管理世界. 2016(03)
[6]風(fēng)險(xiǎn)投資與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)資本配置效率——基于創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略新興指數(shù)樣本公司的實(shí)證研究[J]. 李云鶴,李文.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2016(03)
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[8]銀行競(jìng)爭(zhēng)、融資約束與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新[J]. 石璋銘,謝存旭.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2015(08)
[9]產(chǎn)業(yè)特征、公司治理與企業(yè)研發(fā)投入——來(lái)自中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 孫早,肖利平.  經(jīng)濟(jì)管理. 2015(08)
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