本文關(guān)鍵詞：固定收益養(yǎng)老金的指數(shù)化調(diào)整研究

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【摘要】：養(yǎng)老金計劃是現(xiàn)代社會保障制度的重要組成部分,隨著養(yǎng)老金計劃的不斷發(fā)展,逐漸形成了多支柱的養(yǎng)老金計劃,一般可分為國家公共養(yǎng)老金計劃、雇主養(yǎng)老金計劃以及個人商業(yè)養(yǎng)老保險。公共養(yǎng)老金計劃主要用于保障退休后國民的基本生活水平,后兩種養(yǎng)老金計劃則是對公共養(yǎng)老金計劃的補充,用于進一步完善和提高退休后職工的生活質(zhì)量。而養(yǎng)老金計劃一般按照給付的確定方法分為固定收益型(DB)養(yǎng)老金計劃和固定繳費型(DC)養(yǎng)老金計劃。養(yǎng)老金計劃的本質(zhì)就是給員工退休后提供養(yǎng)老錢,養(yǎng)老金計劃的參與者關(guān)心的不是退休金本身,而是它的購買力。在現(xiàn)代經(jīng)濟中,通貨膨脹成為侵蝕養(yǎng)老金的主要因素,技術(shù)進步、勞動生產(chǎn)力提高和人口老齡化也會降低養(yǎng)老金相對購買力。所以有必要進行各種指數(shù)化的調(diào)整,從而確保養(yǎng)老金的購買力。本文先引入期權(quán)定價理論對DB型養(yǎng)老金計劃進行簡化分析,得出該計劃的期權(quán)構(gòu)成,對傳統(tǒng)的養(yǎng)老金資產(chǎn)和負債的估值進行完善,考慮退休后養(yǎng)老金的指數(shù)化調(diào)整率,然后通過推廣的期權(quán)定價公式得到DB計劃中看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的值,最后運用最小二乘法求出該計劃的最優(yōu)指數(shù)化調(diào)整率和最優(yōu)繳費率,并進行了舉例說明。本文還進一步運用了風險中性資產(chǎn)定價的方法,分析了在隨機通貨膨脹率下DB計劃中基于工資指數(shù)化調(diào)整的嵌入式期權(quán)的定價,最后通過固定某些參數(shù)對所得結(jié)果進行數(shù)值模擬,并進行相應(yīng)的解釋,而所得模擬結(jié)果可以插入到該計劃的資產(chǎn)負債表中,形成整體資產(chǎn)負債表,從而對該計劃的發(fā)起人進行有效的資產(chǎn)負責管理具有重要的意義。最后,對本文的研究結(jié)果做出總結(jié),并給出了本文的展望。
【關(guān)鍵詞】：固定收益型養(yǎng)老金計劃 期權(quán)定價 指數(shù)化調(diào)整率 隨機通貨膨脹率 整體資產(chǎn)負債表
【學位授予單位】：安徽工程大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F842.67
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-12
• 第1章 緒論12-18
• 1.1 研究背景及意義12-13
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀13-16
• 1.3 論文的結(jié)構(gòu)框架16-18
• 第2章 預(yù)備知識18-22
• 2.1 養(yǎng)老金計劃的籌資模式18-19
• 2.2 固定收益型養(yǎng)老金計劃與固定繳資型養(yǎng)老金計劃19-20
• 2.3 養(yǎng)老金計劃的指數(shù)化調(diào)整20-22
• 第3章 指數(shù)化調(diào)整情形下固定收益型養(yǎng)老金計劃的期權(quán)定價22-30
• 3.1 DB型養(yǎng)老金計劃的期權(quán)構(gòu)成22-23
• 3.2 DB養(yǎng)老金計劃的期權(quán)定價23-26
• 3.3 最優(yōu)指數(shù)化調(diào)整率和最優(yōu)繳費率26-28
• 3.4 應(yīng)用舉例28
• 3.5 結(jié)論28-30
• 第4章 隨機通貨膨脹率下DB養(yǎng)老金計劃中嵌入式期權(quán)的定價30-39
• 4.1 養(yǎng)老金與公司資產(chǎn)負債表30-31
• 4.1.1 養(yǎng)老金的傳統(tǒng)資產(chǎn)負債表與整體資產(chǎn)負債表30-31
• 4.2 DB養(yǎng)老金計劃中隱含的嵌入式期權(quán)31-33
• 4.2.1 養(yǎng)老金保護基金32
• 4.2.2 指數(shù)化調(diào)整32-33
• 4.3 嵌入式期權(quán)的定價33-34
• 4.4 DB計劃中基于工資指數(shù)化調(diào)整的嵌入式期權(quán)的定價34-36
• 4.4.1 無通貨膨脹條件下基于工資指數(shù)化調(diào)整的嵌入式期權(quán)的定價34-35
• 4.4.2 隨機通貨膨脹率條件下基于工資指數(shù)化調(diào)整的嵌入式期權(quán)的定價35-36
• 4.5 數(shù)值模擬36-38
• 4.6 總結(jié)38-39
• 第五章 結(jié)論與展望39-40
• 參考文獻40-43
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的學術(shù)論文目錄43-44
• 致謝44

【相似文獻】

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6 張s，

本文編號：526356