我國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃主要是DC (Defined Contribution Plan,簡(jiǎn)稱(chēng)DC)型。DC型年金計(jì)劃允許投資者對(duì)個(gè)人賬戶(hù)里的資產(chǎn)進(jìn)行投資管理,等員工到達(dá)退休年齡時(shí),按照個(gè)人賬戶(hù)中所儲(chǔ)存的基金收益本息支付退休金,參與人的養(yǎng)老金水平為到期繳費(fèi)累計(jì)額和投資收益的函數(shù)。因此,資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將由員工自身承擔(dān),參與DC型年金計(jì)劃的員工如何進(jìn)行投資,將直接影響到他退休時(shí)的養(yǎng)老水平。實(shí)踐中,參與DC型年金計(jì)劃的員工在做投資選擇的時(shí)候存在著互相攀比的心理,即如果發(fā)現(xiàn)同事投資組合的收益高于自己的投資組合收益,該員工將會(huì)對(duì)自己之前的投資決定感到后悔,從而選擇參照同事的投資組合進(jìn)行資產(chǎn)配置。這些表現(xiàn)與傳統(tǒng)金融學(xué)的理性投資人假設(shè)相矛盾。 展望理論是行為金融學(xué)的核心理論,其提出的價(jià)值函數(shù)和權(quán)值函數(shù)更符合人們現(xiàn)實(shí)中人們的決策心理和行為。本文從展望理論出發(fā),建立一定的假設(shè),并基于價(jià)值函數(shù),將展望理論的相關(guān)結(jié)論融入傳統(tǒng)的資產(chǎn)選擇模型中,建立起能夠反映投資者心理的行為投資決策模型。具體研究?jī)?nèi)容有： (1)歸納展望理論的主要理論成果,總結(jié)其基本觀點(diǎn)及面臨挑戰(zhàn)。 (2)將價(jià)值函數(shù)與均值—方差模型相結(jié)合,建立投資者目標(biāo)...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

圖1一1美國(guó)DB型企業(yè)年金計(jì)劃示意圖

圖1一2美國(guó)DC型企業(yè)年金計(jì)劃示意圖

圖1-31997-2007年美國(guó)養(yǎng)老年金的總規(guī)模(ail

圖1一41997一2007年美國(guó)Dc型養(yǎng)老年金計(jì)劃的規(guī)模及結(jié)構(gòu)【4’】2展望理論綜述

本文編號(hào)：3884014