將影響銀行資產價值的風險因素分解為系統(tǒng)風險因素和銀行特定風險因素,進而在系統(tǒng)風險因素點估計和區(qū)間估計的不同預期下測算銀行存款保險費率水平,得到的費率能夠反映銀行資產風險隨經濟形勢波動的變化情況。通過模擬測算了我國16家上市銀行2008～2016年間特定經濟形勢情境下的存款保險費率水平,并在極端壓力下與傳統(tǒng)Merton費率進行了比較。得到的基本結論包括:不同年度不同銀行費率對系統(tǒng)風險因素的敏感程度不同;經濟形勢尾部極端分布對費率的影響具有非對稱性特點,風險極高區(qū)間對費率的貢獻遠大于風險極低區(qū)間;與傳統(tǒng)的Merton費率相比,系統(tǒng)風險特定預期下測算的費率更契合經濟形勢的變化,這在存款保險制度運行初期,有利于增強基金的抗壓能力。 

【文章來源】：運籌與管理. 2019,28(03)北大核心CSSCICSCD

【文章頁數】：12 頁

【部分圖文】：

不同置信度下各銀行平均費率

業(yè)銀行的平均費率均為最高，而農業(yè)銀行的平均費率最低;②各銀行費率對系統(tǒng)風險因素均表現出了負相關關系，即系統(tǒng)風險因素取值越低(對應風險水平越高)，銀行費率水平越高，體現了存款保險費率隨系統(tǒng)風險增大而提高的趨勢;③各銀行費率對系統(tǒng)風險因素的敏感程度不同，其中華夏銀行費率的敏感性相對較低，表現為不同置信度下費率水平差距相對較小，而寧波、交通和中信銀行在系統(tǒng)風險因素較高時，費率有更大程度的增加。當宏觀經濟形勢有下行趨勢時，費率系統(tǒng)風險敏感度高的銀行應當繳納更高的費率。圖2顯示了三種不同置信度下，各年度內16家銀行的平均費率變化情況。結果顯示:①在三種置信度下，2008年銀行業(yè)的平均費率最高，2011年以后相對較低;②從平均費率來看，銀行業(yè)在不同年度內對系統(tǒng)風險因素的敏感度不完全相同，其中2010年和2015年來看，銀行業(yè)對高系統(tǒng)風險更加敏感，表現為較高系統(tǒng)風險下更高的平均費率水平。綜合來看，盡管費率水平對系統(tǒng)風險因素的敏感程度有差別，但不同銀行、不同年度內存款保險的費率水平均對系統(tǒng)風險水平表現出了正相關關系。這一結果與現有研究跨期存款保險定價方法的相關文獻結論一致。文獻［8］和文獻［16］的研究均顯示，基于風險的存款保險費率在經濟衰退期與經濟平穩(wěn)期具有相當顯著的差別，即存款保險費率與表征經濟形勢的系統(tǒng)風險具有相當高的正相關關系。而由于銀行系統(tǒng)內各銀行的關聯狀況在不同年份內不盡相同，故銀行存款保險費率對系統(tǒng)風險因素的敏感程度在不同年度內也會有所變化。圖1不同置信度下各銀行平均費率圖2不同置信度下各年度平均費率3．2系統(tǒng)風險區(qū)間估計條件下的費率測算結

在不確定環(huán)境下構建銀行存款保險定價模型，研究結果顯示隨著不確定參數的增大，各銀行保險費率區(qū)間長度都有增大的趨勢，即不考慮不確定性的費率水平可能與真實風險情況相差很遠。文獻［8］基于宏觀審慎監(jiān)管框架構建存款保險定價模型，測算結果顯示考慮各銀行系統(tǒng)風險貢獻情況下確定的費率水平，顯著高于傳統(tǒng)方法的費率水平。文獻［5］和文獻［6］的研究結果均顯示，銀行破產存在負外部效應，僅以單個銀行破產損失為基礎的Meton定價方法，忽略了破產的額外成本，因此費率可能存在低估。圖3不同定價法下年度平均費率比較圖4不同定價法下銀行平均費率比較最后，模擬經濟形勢極端情況下各銀行年均費率的變化情況。取3．1節(jié)系統(tǒng)風險因素90%和95%置信度下的費率計算結果，度量極端風險情況下銀行可能面臨的風險成本。進一步，當經濟形勢有強下行預期時，取3．2節(jié)系統(tǒng)風險因素(－∞，Z0．25］區(qū)間估值情況下的費率結果，并與傳統(tǒng)Mer-ton期權定價法下的費率結果進行比較，具體結果見圖5。結果表明:①當經濟形勢出現極端情況時，Merton費率與實際風險成本可能存在較大差距，經濟形勢越差，差距越明顯;②在系統(tǒng)風險強下行預期下，運用系統(tǒng)風險區(qū)間估計下測算的費率與實際風險成本的契合度相對較好;③各銀行對極端系統(tǒng)風險的敏感程度不同，進而傳統(tǒng)定價法下費率低估程度也不同，其中華夏、農業(yè)和光大銀行低估程度較低，而興業(yè)和招商銀行的低估程度最高。圖5極端風險預期下Merton定價法、系統(tǒng)風險點估計定價法與系統(tǒng)風險區(qū)間估計定價法的比較4結論本文相關結論包括兩部分:(1)銀行存款保險費率與系統(tǒng)風險因素的關


本文編號：3400855