【摘要】：壽險公司的經(jīng)營不僅有負(fù)債端的管理,也有資產(chǎn)端的管理,而資產(chǎn)端的管理離不開投資。近年來,隨著中國保監(jiān)會多項保險投資新政的頒布,保險資金運(yùn)用上的限制得到了放松,壽險公司能夠進(jìn)行投資的資本也越來越多、投資渠道越來越廣闊,投資逐漸成為了壽險公司獲取收入的主要途徑之一。目前,我國保險資金投資存在發(fā)展的機(jī)遇,同樣也存在著一些問題。因此,本文將研究壽險公司該如何提高投資的收益率以及探究保險投資新政的實施對壽險公司投資收益有著怎樣的影響。本文通過對資產(chǎn)規(guī)模的劃分,選取了24家壽險公司作為研究對象,收集并整理了2010年至2015年6年間的壽險公司財務(wù)數(shù)據(jù)與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。并根據(jù)保險投資新政頒布的時間以2012年末作為時間節(jié)點來劃分政策實施前后、以總投資收益率作為被解釋變量,建立了三類DID模型(雙重差分模型)來進(jìn)行實證研究。通過建立的DID模型,定量估計了保險投資新政實施前后的壽險公司投資收益的具體變化,研究了保險投資新政對不同規(guī)模的壽險公司所產(chǎn)生的不同的影響,并分析了何種因素對壽險公司的投資收益有顯著影響。實證研究表明DID模型能夠較好的解釋保險投資新政對壽險公司投資收益的影響,發(fā)現(xiàn)保險投資新政對壽險公司的總投資收益率的提高有著積極的影響,還發(fā)現(xiàn)保險投資新政對不同規(guī)模的壽險公司投資收益的影響存在著差異,而且保險投資新政的政策效果具有長期效應(yīng);另外,實證研究還找出了對壽險公司的投資收益有重大影響的指標(biāo)。實證結(jié)果為保險監(jiān)管部門的政策實施以及壽險公司的經(jīng)營提供了新思路。
【圖文】：

以通過存款、不動產(chǎn)獲得投資收益，還可以通過投資股票、證券來獲取利潤。保險公司的投資變得更加多樣化。而且開始創(chuàng)新信托理財、銀行理財、融資融券和金融衍生品等多種投資渠道，投資于保單質(zhì)押貸款、債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、信托產(chǎn)品等另類投資，并發(fā)展境外投資，來平滑收益率波動，提高長期投資收益率水平。本文下面將分析和介紹壽險公司主要的投資對象。1.銀行存款。壽險公司可以選擇符合條件的商業(yè)銀行作為存款銀行來辦理銀行存款。銀行存款是一種最為安全無風(fēng)險的投資選擇。由于壽險公司會時不時地面臨著保單賠款和保單退保的情況，那么將一部分資金存于銀行從而獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流是必然需要的。然而，由于銀行存款的收益率太低，所以壽險公司只需用銀行存款滿足日常支付即可，不宜把所有資金投資于銀行存款。因為壽險資金是長期資金，所以以 2004 至 2016 年的 5 年定期央行存款基準(zhǔn)利率（注：自 2014 年 11 月22 日起，中國人民銀行不再公布金融機(jī)構(gòu)人民幣 5 年期定期存款基準(zhǔn)利率。）為例，分析銀行存款的收益率，如圖 2.1 所示：

圖 2.4 上證指數(shù) 000001 日收益率數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所4.證券投資基金。證券投資基金是通過發(fā)售基金份額募集資金，由基金的托管人托管，，由基金的管理人以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資來進(jìn)行管理和運(yùn)作以獲得收益的一種投資方式。壽險公司可以投資基金管理人符合監(jiān)管條件的證券投資基金。證券投資基金雖然是一種由專家管理的、具有分散投資特性的、集中資金的、能降低風(fēng)險的投資工具，但投資者投資證券投資基金仍有可能面臨風(fēng)險。其中最主要的風(fēng)險是市場風(fēng)險和管理能力風(fēng)險，因為證券市場的表現(xiàn)和與基金公司或基金管理人的管理水平對證券投資基金的收益率水平都有影響。本文選取 2010 年 月 4 日至 2016 年 12 月 30 日這 7 年間 1700 個交易日的基金指數(shù) 000011 的日交易數(shù)據(jù)來分析壽險公司投資證券投資基金的日收益率情況，結(jié)果如圖 2.5 所示：
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F842.3

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2643213