【摘要】：隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn),如何準(zhǔn)確預(yù)測(cè)固定收益類資產(chǎn)的實(shí)際利率,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)基金保值目標(biāo)成為年金管理者面臨的關(guān)鍵問題.本文基于年金管理目標(biāo),分析了繳費(fèi)確定型計(jì)劃的給付模型;通過引入自回歸分布滯后利率模型,對(duì)近15年間的五年期存款基準(zhǔn)利率進(jìn)行了實(shí)證研究;利用利率-給付模型預(yù)測(cè)了年金計(jì)劃的未來給付及替代率.計(jì)算結(jié)果表明:預(yù)測(cè)的實(shí)際利率能有效擬合市場(chǎng)真實(shí)利率;在名義利率可變的條件下,預(yù)期替代率的準(zhǔn)確性顯著提高
[Abstract]:With the development of interest rate marketization reform, how to accurately predict the real interest rate of fixed income assets, and then achieve the goal of fund preservation has become a key problem for annuity managers. Based on the goal of annuity management, this paper analyzes the payment model of payment deterministic plan, makes an empirical study on the benchmark interest rate of five-year deposit in recent 15 years by introducing the autoregression distribution lag interest rate model, and forecasts the future payment and substitution rate of annuity plan by using interest rate-payment model. The calculation results show that the predicted real interest rate can effectively fit the real interest rate of the market, and the accuracy of the expected substitution rate is significantly improved under the condition that the nominal interest rate is variable.
【作者單位】： 大連理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部規(guī)劃基金資助項(xiàng)目(11YJA840020) 遼寧省教育廳資助項(xiàng)目(2010030)
【分類號(hào)】：F840;O212.1

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2499358