本文選題：DB型企業(yè)年金 + 隨機(jī)最優(yōu)控制��； 參考：《保險(xiǎn)研究》2017年02期

【摘要】：中國(guó)基本養(yǎng)老金制度籌資和支出兩端受壓,必然要建立"多支柱"體系,而作為第二支柱的補(bǔ)充性企業(yè)年金則有更大的發(fā)展空間。本文在權(quán)衡收益的視角下,以均衡考慮股東權(quán)益最大化與企業(yè)年金受益者權(quán)益最大化為目標(biāo),在降低企業(yè)年金資不抵債風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),運(yùn)用隨機(jī)最優(yōu)控制理論,構(gòu)建并求解出企業(yè)年金最優(yōu)資產(chǎn)配置比例所滿足的HJB方程,得出企業(yè)年金最優(yōu)資產(chǎn)配置比例的解析解。結(jié)論顯示,無(wú)論年金資產(chǎn)是否出現(xiàn)資不抵債風(fēng)險(xiǎn),公司資產(chǎn)配置比與年金資產(chǎn)配置比都呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系,即可得出企業(yè)年金負(fù)債越多,企業(yè)高管在投資決策中越保守的結(jié)論。
[Abstract]:Under the pressure on both ends of China's basic pension system, the "multi-pillar" system must be established, and the supplementary enterprise annuity, as the second pillar, has more room for development. This paper, from the perspective of weighing income, aims to consider the equity maximization of stockholders and the benefit maximization of enterprise annuity beneficiaries as the goal, while reducing the risk of insolvency of enterprise annuity and applying the stochastic optimal control theory. The HJB equation of the optimal asset allocation ratio of the enterprise annuity is constructed and solved, and the analytical solution of the optimal asset allocation ratio of the enterprise annuity is obtained. The conclusion is that, no matter whether the annuity assets are insolvent or not, there is a negative correlation between the asset allocation ratio and the annuity asset allocation ratio. The conclusion can be drawn that the more the corporate annuity liabilities are, the more conservative the corporate executives are in the investment decisions.
【作者單位】： 南京師范大學(xué)金陵女子學(xué)院;南京師范大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(13BJY158) 江蘇省教育規(guī)劃辦課題資助項(xiàng)目(B-a/2013/01/016) 江蘇省教育科學(xué)“十二五”規(guī)劃重點(diǎn)資助課題(B-a/2013/01/014)
【分類號(hào)】：F842.6

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本文編號(hào)：1930093