發(fā)布時間：2018-02-23 19:50

  本文關(guān)鍵詞： 信用違約互換 對手風(fēng)險 狀態(tài)轉(zhuǎn)換 約化模型　出處：《蘇州大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：含對手信用風(fēng)險的CDS的定價問題中,最關(guān)鍵的是如何刻畫對手方和參考實(shí)體之間的違約相關(guān)性.約化模型被廣泛的應(yīng)用在信用衍生產(chǎn)品的定價中,主要用來刻畫違約以及相關(guān)違約強(qiáng)度.在本文中用一種狀態(tài)可轉(zhuǎn)換的約化模型來建立違約的相關(guān)結(jié)構(gòu),違約是由一些沖擊事件導(dǎo)致的,這些事件的來到過程是cox過程,違約時間定義為cox過程的首次跳時刻,而這些cox過程的強(qiáng)度依賴于隨機(jī)經(jīng)濟(jì)狀態(tài).不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)換用一個連續(xù)時間的馬爾科夫鏈來表示.本文所引入的狀態(tài)可轉(zhuǎn)換的約化信用風(fēng)險模型可較好的刻畫含對手信用風(fēng)險的CDS中對手方和參考實(shí)體之間的違約相關(guān)性,我們可以得到聯(lián)合生存概率的閉形式表達(dá)式,在此基礎(chǔ)上對含對手信用風(fēng)險的CDS進(jìn)行定價,推導(dǎo)出含對手風(fēng)險CDS的保費(fèi)計(jì)算公式.
[Abstract]:In the pricing of CDS with counterparty credit risk, the key is how to depict the default correlation between counterparty and reference entity. Reduction model is widely used in the pricing of credit derivatives. In this paper, a state convertible reduction model is used to establish the relevant structure of default. The default is caused by some shock events, and the process of these events is cox process. The default time is defined as the first jump time of the cox process, The intensity of these cox processes depends on the stochastic economic state. The transformation between different economic states is represented by a Markov chain of continuous time. The reduced credit risk model with state convertible introduced in this paper is better. To depict the default correlation between counterparty and reference entity in CDS with credit risk of counterparty, We can obtain the closed form expression of the joint survival probability. On this basis we can price the CDS with counterparty credit risk and deduce the formula for calculating the premium of CDS with counterparty risk.
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F840.4;O211.62

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本文編號：1527410