本文關(guān)鍵詞：超額現(xiàn)金持有、過度投資與代理成本——來自我國2006～2012年壽險公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)

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【摘要】：本文選取了2006~2012年間34家壽險企業(yè)作為研究樣本,對壽險企業(yè)超額持有現(xiàn)金、過度投資以及二者間相關(guān)關(guān)系問題進行了實證研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),中國壽險企業(yè)存在融資約束和超額持有現(xiàn)金問題,而由于壽險企業(yè)監(jiān)管較嚴格,過度投資問題并不嚴重,但是超額持有現(xiàn)金與過度投資有著顯著的相關(guān)關(guān)系。在壽險企業(yè)中,超額持有現(xiàn)金加重了代理問題,是造成過度投資的重要因素,并且資產(chǎn)規(guī)模越大,問題相對越嚴重。不過具有外資參股的壽險企業(yè),過度投資問題相對輕一些。
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;中國人民公安大學(xué)公安管理學(xué)院;清科集團;
【關(guān)鍵詞】： 壽險企業(yè) 現(xiàn)金最優(yōu)持有量 現(xiàn)金超額持有 過度投資
【分類號】：F842.3
【正文快照】： 一、引言企業(yè)普遍存在信息不對稱和代理問題,這使得現(xiàn)金持有成為公司能否穩(wěn)定發(fā)展的重要問題。信息不對稱會造成企業(yè)無法獲得外部資本市場融資,并且代理成本也會增加外部融資成本,因此企業(yè)為了節(jié)約融資成本,更多依賴現(xiàn)金等內(nèi)部融資形式。適當持有現(xiàn)金會提高企業(yè)價值。如果企業(yè)

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中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

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本文編號：1059013