隨著中國資本市場的不斷改革開放,股票市場的有效性也不斷增強。資本市場不斷成熟,投資者更難在市場中獲得超額收益,指數(shù)化投資也受到了更多的關(guān)注。指數(shù)化投資對于納入股票指數(shù)的上市公司而言,能夠提升該上市公司的市場關(guān)注度和市場信息�，F(xiàn)有文獻對指數(shù)納入的研究主要聚焦于股票納入指數(shù)后的短期價格沖擊與成交量變化即“指數(shù)效應”的短期市場影響,卻忽略了股票納入指數(shù)后可能對該上市公司產(chǎn)生的真實影響。國內(nèi)相關(guān)文獻更是極度缺乏,研究體系仍待搭建。此外,已有較多文獻發(fā)現(xiàn)機構(gòu)投資者能夠影響企業(yè)決策及其治理環(huán)境,但就我國目前情況來看,股票納入指數(shù)后的內(nèi)部作用渠道并不暢通,但這也為研究指數(shù)納入外部作用渠道提供了獨特優(yōu)勢。因此,本文立足于中國A股市場實際情況,研究股票納入股票指數(shù)后是否會對該上市公司的經(jīng)營績效產(chǎn)生影響(聚焦外部作用渠道)。對研究指數(shù)納入和被動投資都有重要意義:在理論層面上,本文實證了滬深300和中證500股票指數(shù)納入對新納入的上市公司實際經(jīng)營績效的作用。本文的研究拓展了有關(guān)指數(shù)納入對上市公司實際經(jīng)營影響的研究,填補了國內(nèi)關(guān)于指數(shù)納入研究的空缺,并為指數(shù)納入能提升上市公司信息效率這一議題提供了基于更長樣本時...

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1 技術(shù)路線圖

1.3.2技術(shù)路線1.4創(chuàng)新之處

圖2 機構(gòu)投資者分類

本文參考申萬宏源研究所對于持股比例的拆分,將機構(gòu)持有的股份視為機構(gòu)持股,將以上機構(gòu)持股比例之和作為機構(gòu)持股的變量。將該變量命名為hold。(2)分析師關(guān)注度

圖3 平衡性檢驗結(jié)果

本文嘗試使用多種匹配方式,選擇匹配效果最好的方法進行后續(xù)實證研究。經(jīng)過實證和檢驗最終選擇核匹配方法。該方法得到的平衡性檢驗如下:可以發(fā)現(xiàn),在每個協(xié)變量的誤差值中%bias的絕對值都有明顯的減少,且匹配后的誤差結(jié)果均低于百分之五。匹配前的回歸結(jié)果與匹配后的回歸情況比較,匹配后的所有....

本文編號：4017698