發(fā)布時間：2024-05-19 22:09

　　分拆上市是一種常見的資產(chǎn)重組模式,該模式的出現(xiàn)很好地迎合了當下企業(yè)競爭激烈的趨勢。分拆上市的模式在國際上已被熟練運用而國內(nèi)對該方案的實踐較少,但隨著資本運作的成熟,分拆上市在國內(nèi)的運用也逐漸廣泛。我國房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)脫離快速成長的時期,多家房企將自己的物業(yè)管理、商業(yè)管理、文化旅游等板塊上市以謀求相關(guān)公司的獨立發(fā)展。新城悅服務(wù)屬于地產(chǎn)集團分拆物業(yè)資產(chǎn)至境外紅籌上市的典型案例,本文將重點研究公司分拆上市對各項績效產(chǎn)生的影響,為其他計劃拆分物業(yè)管理上市的公司提供借鑒與參考,促進相關(guān)行業(yè)的健康發(fā)展。本文將綜合運用文獻研究法、案例研究法等方法,首先查閱相關(guān)資料,總結(jié)分拆上市的決策意圖,再以動因為起點,分析公司分拆上市后市場反應(yīng)、財務(wù)表現(xiàn)及非財務(wù)面表現(xiàn)等多個維度的績效,評價相關(guān)績效是否滿足分拆上市的動因。通過本文的研究可以發(fā)現(xiàn),分拆上市起到幫助公司獲得估值溢價的作用,也能夠滿足公司的融資需求,激勵雇員并幫助公司發(fā)展,分拆上市滿足了地產(chǎn)集團的大部分訴求。然而,新城悅服務(wù)的案例也能反映出其分拆上市后收入來源依然十分依賴集團關(guān)聯(lián)公司、不重視發(fā)展對外拓展能力的缺點,這與提升公司獨立經(jīng)營能力的初衷相悖,由此可...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2拆分前后股權(quán)結(jié)構(gòu)簡圖對比

新城悅服務(wù)分拆上市案例簡介及動因分析153.2.1分拆上市路徑選擇2016年4月，新城發(fā)展宣布將新城物業(yè)的控股公司常州創(chuàng)悅咨詢管理有限公司的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給股東富域香港投資有限公司，轉(zhuǎn)讓對價為3.2億元人民幣。富域香港為集團創(chuàng)始人全資持有的私人股份有限公司。交易完成后，新城物業(yè)不再....

圖3上市前新城悅服務(wù)股權(quán)結(jié)構(gòu)簡圖

新城悅服務(wù)分拆上市案例簡介及動因分析營運主體仍然為西藏新城悅。至此，整個地產(chǎn)集團將新城物業(yè)的主要資產(chǎn)與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至新城悅服務(wù)，標志著新城悅服務(wù)上市前的準備工作全部完成。新城悅服務(wù)上市前股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖所示。

圖21公司經(jīng)濟增加值及變動趨勢

新城悅服務(wù)分拆上市績效分析42圖21公司經(jīng)濟增加值及變動趨勢數(shù)據(jù)來源：新城悅服務(wù)年報及筆者整理所得2019-2020年，新城悅服務(wù)的經(jīng)濟增加值增幅顯著高于上市前，平均高達121.63%，結(jié)合表11中的影響因素分析可知，該現(xiàn)象是由于凈利潤大幅度上升導致的。由于新城悅服務(wù)在2018年....

本文編號：3978524