現(xiàn)代金融市場環(huán)境日益復雜,信用風險成為許多金融機構(gòu)所面臨的主要風險.2008年的國際金融危機讓人們意識到管理信用風險的重要性.在現(xiàn)代信用風險理論中,約化信用風險模型能較好的把影響違約的因素與違約強度結(jié)合起來,已成為一類重要的信用風險度量模型.實踐表明宏觀經(jīng)濟環(huán)境對債務人的信用質(zhì)量有時會有顯著的影響.通常人們用連續(xù)時間馬爾科夫鏈來刻畫宏觀經(jīng)濟狀態(tài)的轉(zhuǎn)換.本論文考慮宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響,構(gòu)建幾類具有機制轉(zhuǎn)換的約化信用風險模型,并對違約相關性、違約傳染性以及組合信用衍生產(chǎn)品和住房抵押貸款支持證券的定價等問題進行深入研究.本文在以下三個方面做出了創(chuàng)新性的工作:第一、建立一個具有機制轉(zhuǎn)換的條件獨立約化信用風險模型,研究幾類重要的組合信用衍生產(chǎn)品的定價.我們假設參考實體的違約強度是一些相互依賴的具有機制轉(zhuǎn)換的散粒噪聲過程,并且強度過程中的跳由一個公共因素來驅(qū)動,借助于馬爾科夫鏈理論和條件期望的性質(zhì),得到具有機制轉(zhuǎn)換的散粒噪聲過程的Laplace變換、給定時期內(nèi)參考實體違約個數(shù)的概率分布以及違約時間順序統(tǒng)計量的分布函數(shù)的計算公式.在此基礎上,推導出一籃子信用違約互換、債務抵押債券和信用違約互換指數(shù)價格...

【文章頁數(shù)】：104 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 經(jīng)濟背景及問題的提出
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    1.3 本文的主要工作
第二章 預備知識
    2.1 機制轉(zhuǎn)換
        2.1.1 基本定義
        2.1.2 重要引理
    2.2 泊松過程
        2.2.1 齊次泊松過程
        2.2.2 非齊次泊松過程
        2.2.3 Cox過程
    2.3 約化信用風險模型
第三章 條件獨立模型下組合信用衍生品的定價
    3.1 背景介紹
    3.2 條件獨立模型的建立
    3.3 含機制轉(zhuǎn)換的散粒噪聲過程的Laplace變換
    3.4 組合信用衍生產(chǎn)品的定價
        3.4.1 一籃子信用違約互換的定價
        3.4.2 債務抵押債券分塊的定價
        3.4.3 信用違約互換指數(shù)的定價
    3.5 數(shù)值分析
第四章 傳染模型下信用違約互換的定價
    4.1 背景介紹
    4.2 違約傳染模型的建立
    4.3 條件聯(lián)合分布和Laplace變換
    4.4 信用違約互換的定價
    4.5 數(shù)值分析
第五章 住房抵押貸款支持證券的定價
    5.1 背景介紹
    5.2 抵押貸款的現(xiàn)金流過程
    5.3 違約模型的建立
    5.4 住房抵押貸款支持證券的定價
    5.5 數(shù)值分析
第六章 總結(jié)和研究展望
    6.1 論文的結(jié)論與創(chuàng)新點
    6.2 未來工作的展望
參考文獻
攻讀博士期間發(fā)表和待發(fā)表的論文
致謝



本文編號：3957022