黨的十九大會(huì)議和第五次全國(guó)金融工作會(huì)議指出,金融發(fā)展與完善應(yīng)堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先原則。就資本市場(chǎng)而言,貫徹質(zhì)量?jī)?yōu)先,效率至上的發(fā)展理念是助力資本市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的根本要求。流動(dòng)性反映了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的交易能力和流通速度,它不僅是市場(chǎng)生命力的所在,也是金融市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量的重要衡量指標(biāo)。習(xí)近平總書(shū)記在中共中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)時(shí)曾做出重要指示,要引導(dǎo)資本市場(chǎng)健康發(fā)展,必須加強(qiáng)金融監(jiān)管,科學(xué)防范風(fēng)險(xiǎn),強(qiáng)化安全能力建設(shè),不斷提高金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、可持續(xù)發(fā)展能力。雖然近年來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)流動(dòng)性逐漸改善,但流動(dòng)性異常波動(dòng)時(shí)有發(fā)生,頻繁的波動(dòng)很可能預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。不可否認(rèn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在金融危機(jī)中的地位顯而易見(jiàn),幾乎歷次危機(jī)的暴發(fā)都伴隨著流動(dòng)性下降,進(jìn)而導(dǎo)致全社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的迅速貶值�；谀壳懊媾R復(fù)雜多變的國(guó)際局勢(shì)且處于重要經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的中國(guó),這些現(xiàn)實(shí)使得金融市場(chǎng)中不確定性、流動(dòng)性與資產(chǎn)收益波動(dòng)再一次成為金融研究的焦點(diǎn)。因此有必要深入研究三者之間的內(nèi)在聯(lián)系、洞悉投資者交易行為,以期為金融市場(chǎng)的健康發(fā)展提供政策建議。本文首先通過(guò)構(gòu)建復(fù)合流動(dòng)性指標(biāo)對(duì)不確定環(huán)境下金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行剖析,...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-1滬深300指數(shù)連續(xù)復(fù)合日收益率序列

安徽工程大學(xué)碩士學(xué)位論文24表4-1新冠疫情重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)事件發(fā)生時(shí)間事件詳情2020年1月20日鐘南山表明COVID-19存在人傳人現(xiàn)象。2020年1月23日武漢疫情防控指揮部發(fā)布1號(hào)疫情公告，上午10點(diǎn)武漢“封城”。2020年3月20日我國(guó)疫情情況緩和，多地下調(diào)應(yīng)急響應(yīng)級(jí)別，企....

圖4-2滬深300指數(shù)連續(xù)復(fù)合日收益率的正態(tài)性檢驗(yàn)（3）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

安徽工程大學(xué)碩士學(xué)位論文25（2）正態(tài)性檢驗(yàn)。運(yùn)用EViews8對(duì)連續(xù)復(fù)合日收益率序列tR進(jìn)行正態(tài)性檢驗(yàn)的結(jié)果如圖4-2所示。由圖4-2可知，JB統(tǒng)計(jì)量值較大，顯著拒絕連續(xù)復(fù)合日收益率的正態(tài)性假設(shè)，可以判斷連續(xù)復(fù)合日收益率存在ARCH效應(yīng)。圖4-2滬深300指數(shù)連續(xù)復(fù)合日收益率的....

圖4-3子樣本1連續(xù)復(fù)合日收益率信息沖擊曲線

安徽工程大學(xué)碩士學(xué)位論文28見(jiàn)，兩個(gè)子樣本區(qū)間內(nèi)“利空消息”與“利好消息”沖擊的差異性。分析比較可知：①子樣本1區(qū)間內(nèi)，同等程度下“利好消息”對(duì)市場(chǎng)的沖擊大于“利空消息”；子樣本2區(qū)間內(nèi)，同等程度下“利好消息”對(duì)市場(chǎng)的沖擊要小于“利空消息”。兩樣本區(qū)間內(nèi)資產(chǎn)收益呈現(xiàn)非對(duì)稱性，即“....

圖4-4子樣本2連續(xù)復(fù)合日收益率信息沖擊曲線

安徽工程大學(xué)碩士學(xué)位論文29圖4-4子樣本2連續(xù)復(fù)合日收益率信息沖擊曲線4.3本章小結(jié)本章研究基于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)受到外部不確定事件影響的現(xiàn)實(shí)背景，為準(zhǔn)確判斷事件沖擊對(duì)金融資產(chǎn)收益率波動(dòng)的作用方向與影響程度，以新冠疫情為不確定事件代表，并通過(guò)構(gòu)建資產(chǎn)收益率波動(dòng)模型（GARCH族模型）....

本文編號(hào)：3952124