對新經(jīng)濟的認(rèn)識有待探索
　　
　　對新經(jīng)濟的認(rèn)識理論界有各種各樣的看法。有人認(rèn)為，新經(jīng)濟就是全球化的經(jīng)濟。也有人認(rèn)為，新經(jīng)濟就是人力資本時代的經(jīng)濟。當(dāng)然，還有人把它歸納為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟和與網(wǎng)絡(luò)相聯(lián)系的眼球經(jīng)濟等等，不一而足。關(guān)于新經(jīng)濟，可以說一百個經(jīng)濟學(xué)家有一百零一種以上的說法。確實，我們面臨著從理論上和實踐上都需要重新歸納總結(jié)認(rèn)識的時代。
　　另一方面，迄今實踐的發(fā)展尚不充分，因而尚不能給我們提供一個關(guān)于新經(jīng)濟的確切定義。而實踐變化也確實證明我們對新經(jīng)濟的認(rèn)識還比較浮淺。例如在上世紀(jì)90年代中后期，大家都認(rèn)為高科技將扭轉(zhuǎn)世界發(fā)展的前景了，全世界的經(jīng)濟增長將出現(xiàn)前所未有的輝煌。但是，誰也沒有料到，在2001年，世紀(jì)之交的20世紀(jì)最后一年和21世紀(jì)第一年，我們面臨的居然是如何抑制增長衰退的問題，以及全世界經(jīng)濟增長放緩的問題。美國經(jīng)濟也在努力地和衰退做斗爭。2000年5月，代表美國新經(jīng)濟的納斯達克指數(shù)曾一度攀升到5400多點，　　目前，有人甚至說舊經(jīng)濟又在重新抬頭，舊經(jīng)濟正在考驗、挑戰(zhàn)新經(jīng)濟。實際上這個趨勢從2000年底、2001年上半年就開始出現(xiàn)了。如美國加州2001年初爆發(fā)的電力危機。加州是所謂新經(jīng)濟、高科技產(chǎn)業(yè)、IT產(chǎn)業(yè)的集中地，硅谷就在這個地方。在新經(jīng)濟高科技產(chǎn)業(yè)的心臟地區(qū)爆發(fā)電力危機，這種外在的現(xiàn)象可以理解為新舊經(jīng)濟矛盾沖突明顯趨于激化的一個基本表現(xiàn)。美國政府在2001年5月份出臺了一個《新能源計劃》準(zhǔn)備重振舊經(jīng)濟。引起注意的是，美國在其新能源計劃里，沒打算依靠核能、潮汐能、地?zé)崮芑蛘呱锬艿刃履茉葱问浇鉀Q美國可能潛在的能源問題，而是重新在傳統(tǒng)能源上尋找出路。這是一個令人關(guān)注的新事。美國的所謂新能源計劃著重于重建大規(guī)模的火電廠，重新重視煤炭的開掘和優(yōu)化利用。甚至不惜降低美國環(huán)境保護的標(biāo)準(zhǔn)，不惜把多年來封閉的阿拉斯加等自然保護區(qū)開放，用來尋找新的資源，即傳統(tǒng)能源。《新能源計劃》基本上是一個向舊經(jīng)濟傾斜的計劃，是強化原來人們以為是衰退產(chǎn)業(yè)、夕陽產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的資源配置的政策。
　　上面描述的納斯達克指數(shù)的暴跌以及大批網(wǎng)絡(luò)、IT產(chǎn)業(yè)的裁員，這成為了美國目前經(jīng)濟的一道新風(fēng)景線。包括北京的中關(guān)村都處在一個24小時、60分鐘裁員的危機中。新浪的王志東事件其實不是一個偶然的，這不在于王志東個人品質(zhì)是好是壞、能不能和人協(xié)調(diào)，而是因為我們過去過度地夸大了創(chuàng)業(yè)型企業(yè)家或者核心技術(shù)人才對經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展的支撐作用，過度貶低了資本這種傳統(tǒng)要素對經(jīng)濟發(fā)展的支撐作用。人們對資本要素的認(rèn)識還處在不斷的反復(fù)過程中。在過去很長時間中，人們認(rèn)為貨幣資本、實物資本才是資本，人力資本不是資本；后來，人們說人力資本是最重要的資本�，F(xiàn)在，新經(jīng)濟發(fā)生反復(fù)，人們又說人力資本不重要了。對于新浪事件，我們不去描述它的具體過程，也不去評論，我們只是說，這不是偶然的，這是全世界新經(jīng)濟反復(fù)過程中一個重要的體現(xiàn)。
　　
　　債市融資前景廣闊
　　
　　2000年以來人們都在講，中國的股票市場也得開創(chuàng)業(yè)板，開二板市場。一開始叫風(fēng)險板，后來改叫創(chuàng)業(yè)板。我們社會化、公眾化資源集中的渠道應(yīng)當(dāng)拓寬。利用市場化的形式完成工業(yè)化以及推進向市場化、工業(yè)化轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)的股票市場可能不能夠滿足新經(jīng)濟、高科技，特別是中小企業(yè)的融資要求。我們應(yīng)當(dāng)注重研究和開辟二板市場。但從目前看，中國的資本市場發(fā)育中很可能在未來一段時間內(nèi)增長速度最快、規(guī)模擴張最快、承擔(dān)作用最大的不是二板市場，而是最傳統(tǒng)不過的債市融資。資本市場本來就包括兩部分，一個叫股市，一個叫債市。股權(quán)融資、債權(quán)融資本來就是工業(yè)社會發(fā)展中將分散的資源通過市場化、公眾化、社會化的方式集中的根本途徑。這個途徑當(dāng)然還有些變形。比如銀行，銀行不是債市，但銀行是間接的債權(quán)。你把錢借給銀行，銀行再把錢借給企業(yè)，衍生出來的債權(quán)融資的一種特例。其實更直接的融資是債券，企業(yè)發(fā)債券。債市是開礦山、辦鋼鐵廠、化工廠，到修高速公路這種工業(yè)化過程中資金密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要支撐之一。但我國在過去這些年中，債市呈現(xiàn)為連續(xù)萎縮的情況，和股市的快速擴張形成鮮明的對比，成為中國資本市場一個明顯的發(fā)展不平衡。事實上，2001年以來中國的債市正面臨一個悄然起動的態(tài)勢。2001年我國的國庫券發(fā)行意味深長。在過去兩年中，債市不斷萎縮是因為在此前這個債券市場上流通的品種非常少，非常單調(diào)，基本上沒有企業(yè)債，就是國債。國債基本上就是中短期，其中真正的短期都很少。而且從1998年至2000年發(fā)的國債基本上是不上市的。那么隨著原有的國債到期，債市的交易規(guī)模、交易量、交易品種越來越小，越來越萎縮。到2001年我國的債市則有了很多新的、雖然并不引人注目的重要跡象。比如說，在2001年6月份嘗試發(fā)行了120億元的15年期的國債，一個月之后又發(fā)行了20年期的國債。這種15年以上長期、超長期的債券在中國國債史上是少見的。這意味著很多值得重視的經(jīng)濟信息。在1997年末1998年以來所強調(diào)的積極財政政策有了變化。不是不積極了，而是有了別的變化。這種變化就是積極財政政策向戰(zhàn)略性財政政策轉(zhuǎn)變。
　　積極的財政政策、擴張性財政政策本來都是短期經(jīng)濟政策。貨幣政策或者財政政策都是短期政策，在一兩年之內(nèi)調(diào)整總供給、總需求之間關(guān)系的政策�？偣┙o不足，增加投資，刺激生產(chǎn)；總需求不足了，政府帶頭花錢，刺激經(jīng)濟。1998年，最開始我們認(rèn)為中國所面臨的普遍性的供大于求形勢不過是短期問題。 轉(zhuǎn)貼于 http://

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