貿(mào)易信貸具有“準(zhǔn)貨幣”性質(zhì),其對(duì)銀行信貸存在一定程度的替代性,因而貿(mào)易信貸能夠?qū)ω泿耪邆鲗?dǎo)產(chǎn)生影響。經(jīng)典的貨幣政策傳導(dǎo)理論沒有考慮貿(mào)易信貸的作用,對(duì)現(xiàn)實(shí)的解釋力存在一定的問題,尤其是近幾年中國(guó)的貨幣政策實(shí)施的效果與經(jīng)典理論有較大背離。本文將貿(mào)易信貸納入貨幣政策傳導(dǎo)分析框架,在傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)渠道理論基礎(chǔ)上,分別構(gòu)建含有貿(mào)易信貸的貨幣政策傳導(dǎo)信貸渠道、匯率渠道和資產(chǎn)價(jià)格渠道。文章運(yùn)用數(shù)理模型推導(dǎo)等方法對(duì)貿(mào)易信貸與貨幣政策關(guān)系進(jìn)行了深入分析。本文除了對(duì)總體的貿(mào)易信貸進(jìn)行討論之外,還分別針對(duì)國(guó)際貿(mào)易信貸和偽國(guó)際貿(mào)易信貸進(jìn)行分析,對(duì)三個(gè)層次的貿(mào)易信貸分別進(jìn)行理論和實(shí)證研究,以求全面分析貿(mào)易信貸在中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中的作用。本文運(yùn)用中國(guó)實(shí)際數(shù)據(jù),針對(duì)貿(mào)易信貸對(duì)中國(guó)貨幣政策變動(dòng)的響應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究,結(jié)果表明,總體上貿(mào)易信貸對(duì)緊縮的貨幣政策做出增加的響應(yīng),對(duì)擴(kuò)張的貨幣政策做出減少的響應(yīng);國(guó)際貿(mào)易信貸資產(chǎn)額對(duì)國(guó)內(nèi)緊縮貨幣政策做出減少的響應(yīng),對(duì)國(guó)內(nèi)擴(kuò)張的貨幣政策做出增加的響應(yīng)。貨幣政策對(duì)貿(mào)易信貸、國(guó)際的影響存在一定程度的“非對(duì)稱效應(yīng)”,擴(kuò)張的貨幣政策影響更大。同時(shí),分別對(duì)含有貿(mào)易信貸的貨幣政策傳導(dǎo)信貸渠... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

3貨幣政策影響賈易信資途徑

保持在每次上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)的水平，其中11次是2007年內(nèi)進(jìn)行的調(diào)整，從圖4.3可看出07年調(diào)整的密集度，這也是基于我國(guó)通貨膨脹、流動(dòng)性過剩、經(jīng)濟(jì)過熱、資產(chǎn)價(jià)格高漲等復(fù)雜而特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而采取的應(yīng)對(duì)措施。從圖4.4也可以看出近幾年的物價(jià)走勢(shì)，2004、2007年通脹率連創(chuàng) 1996年以來新高。第四階段:2007一2008年11月，從緊的貨幣政策。為防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)成過熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，2007年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出從2008年起，貨幣政策由“穩(wěn)健”改為“從緊”。至此，我國(guó)實(shí)施10年之久的“穩(wěn)健”貨幣政策正式被“從緊”貨幣政策所取代。中 中國(guó)CPI變化1996一2007%%%‘‘。「 ___‘‘ }... 666{.---‘‘{.。二 二222}.-._…… …000瓜蕊荔霧蕊疏蕊礦齋蕊恙獷蕊錳蒸篇 篇一一 222圖4.4中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(cPI)變化第五階段:2008年11月至今，適度寬松的貨幣政策。從2008年9月起世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)日趨嚴(yán)重。為抵御國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國(guó)的不利影響，國(guó)務(wù)院決定必須采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的形勢(shì)。當(dāng)前要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策

近兩年出現(xiàn)的流動(dòng)性過剩現(xiàn)象引起了各界廣泛關(guān)注，學(xué)術(shù)界相關(guān)的研究也層也不窮(王碧峰，2007;任碧云，2007).我國(guó)的廣義貨幣供應(yīng)量M:近兩年增長(zhǎng)太快(如圖5.1)，帶來了一系列的經(jīng)濟(jì)問題和風(fēng)險(xiǎn)，如股市、樓市過快的上漲帶來的泡沫破滅的風(fēng)險(xiǎn)及通貨膨脹的壓力等.為此央行頻繁地采用緊縮的貨幣政策來調(diào)控流動(dòng)性過剩的狀況，從2007年1月以來法定準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)十余次，以減少商業(yè)銀行的可貸資金，希望通過貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道來調(diào)控經(jīng)濟(jì)。貨幣政策的信貸渠道是由貨幣供應(yīng)影響銀行貸款，進(jìn)而影響投資，最終影響總產(chǎn)出。這個(gè)渠道在中國(guó)的有效性，大大影響央行近期緊縮貨幣政策執(zhí)行的效果，因此，研究我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)信貸渠道具有重要意義。近年來的銀行信貸緊縮，給企業(yè)融資帶來了較大的壓力，企業(yè)的貿(mào)易信貸金額也大大增加


本文編號(hào)：3381127