本文主要是研究在信息不對(duì)稱，信息尤其是前瞻性信息的獲得存在較高成本的情況下，股票市場(chǎng)的信息生產(chǎn)及其對(duì)公司投資、資源配置的影響。有效市場(chǎng)理論（EMH）假設(shè)不存在信息不對(duì)稱，信息的獲得都是無成本的。在這些假設(shè)下，有效市場(chǎng)的研究者認(rèn)為股票市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了信息效率也就意味著資源的配置效率得以實(shí)現(xiàn)。但在現(xiàn)實(shí)中，．經(jīng)理與公司股東之間的信息不對(duì)稱問題普遍存在，股票二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格只具有間接的信號(hào)傳遞功能而沒有直接的資源配置功能，信息的獲得不可能是無成本的，尤其是關(guān)于公司未來投資項(xiàng)目收益情況的前瞻性信息更要花費(fèi)較高成本才能獲得，這些因素使得即使股票市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了法瑪（Fama）意義上的信息效率，也并不意味著經(jīng)濟(jì)效率就會(huì)必然實(shí)現(xiàn)。本文放松了有效市場(chǎng)理論嚴(yán)格的假設(shè)，考慮了信息不對(duì)稱等因素對(duì)股票市場(chǎng)信息效率和資源配置效率的影響，引入了前瞻性信息生產(chǎn)的不確定性，構(gòu)建了一個(gè)超強(qiáng)有效的市場(chǎng)均衡模型，分析了在不完全信息的情況下股票市場(chǎng)的信息生產(chǎn)與公司投資、資源配置之間的關(guān)系。本文所謂的超強(qiáng)有效的含義是指股票市場(chǎng)能夠充分發(fā)揮信息生產(chǎn)的功能，股票價(jià)格中包含有公司未來投資項(xiàng)目盈利前景的信息，同時(shí)公司也能前瞻性地把資本投向于最有發(fā)展前... 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：124 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

995年不同國(guó)家(地區(qū))的股票價(jià)格變動(dòng)同步性資料來源:DumevArt，RandallMorek，andBernard介ung.Valueenhaneingeapitalbudgetingandfirm一sPeeifiestoekreturnvariation.JoumalofFinanee，2004，59.

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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[3]信息不對(duì)稱與股票價(jià)格的理論與實(shí)證研究[D]. 李波.復(fù)旦大學(xué) 2004
[4]我國(guó)證券市場(chǎng)有效性及其建設(shè)研究[D]. 吳永發(fā).復(fù)旦大學(xué) 2004
[5]資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定[D]. 唐建偉.復(fù)旦大學(xué) 2004
[6]上市公司控制人投資行為研究[D]. 文守遜.重慶大學(xué) 2004
[7]有效市場(chǎng)假說與信息充分披露[D]. 許業(yè)榮.廈門大學(xué) 2004
[8]機(jī)構(gòu)投資者對(duì)資本市場(chǎng)效率影響的研究[D]. 劉杰文.華東師范大學(xué) 2003
[9]機(jī)構(gòu)投資者與公司治理[D]. 郎唯群.華東師范大學(xué) 2003
[10]中國(guó)資本市場(chǎng)配置效率研究[D]. 徐濤.復(fù)旦大學(xué) 2003



本文編號(hào)：3378102