本文主要是研究在信息不對稱，信息尤其是前瞻性信息的獲得存在較高成本的情況下，股票市場的信息生產及其對公司投資、資源配置的影響。有效市場理論（EMH）假設不存在信息不對稱，信息的獲得都是無成本的。在這些假設下，有效市場的研究者認為股票市場實現(xiàn)了信息效率也就意味著資源的配置效率得以實現(xiàn)。但在現(xiàn)實中，．經理與公司股東之間的信息不對稱問題普遍存在，股票二級市場的價格只具有間接的信號傳遞功能而沒有直接的資源配置功能，信息的獲得不可能是無成本的，尤其是關于公司未來投資項目收益情況的前瞻性信息更要花費較高成本才能獲得，這些因素使得即使股票市場實現(xiàn)了法瑪（Fama）意義上的信息效率，也并不意味著經濟效率就會必然實現(xiàn)。本文放松了有效市場理論嚴格的假設，考慮了信息不對稱等因素對股票市場信息效率和資源配置效率的影響，引入了前瞻性信息生產的不確定性，構建了一個超強有效的市場均衡模型，分析了在不完全信息的情況下股票市場的信息生產與公司投資、資源配置之間的關系。本文所謂的超強有效的含義是指股票市場能夠充分發(fā)揮信息生產的功能，股票價格中包含有公司未來投資項目盈利前景的信息，同時公司也能前瞻性地把資本投向于最有發(fā)展前... 

【文章來源】：復旦大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：124 頁

【學位級別】：博士

【部分圖文】：

995年不同國家(地區(qū))的股票價格變動同步性資料來源:DumevArt，RandallMorek，andBernard介ung.Valueenhaneingeapitalbudgetingandfirm一sPeeifiestoekreturnvariation.JoumalofFinanee，2004，59.

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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[5]資產價格波動與宏觀經濟穩(wěn)定[D]. 唐建偉.復旦大學 2004
[6]上市公司控制人投資行為研究[D]. 文守遜.重慶大學 2004
[7]有效市場假說與信息充分披露[D]. 許業(yè)榮.廈門大學 2004
[8]機構投資者對資本市場效率影響的研究[D]. 劉杰文.華東師范大學 2003
[9]機構投資者與公司治理[D]. 郎唯群.華東師范大學 2003
[10]中國資本市場配置效率研究[D]. 徐濤.復旦大學 2003



本文編號：3378102