發(fā)布時(shí)間：2020-08-05 17:27

【摘要】：改革開(kāi)放以來(lái),加快國(guó)有企業(yè)股權(quán)化改革,推進(jìn)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制,優(yōu)化配置國(guó)有資源一直是國(guó)有經(jīng)濟(jì)體制改革工作的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)化過(guò)程中,國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的中心環(huán)節(jié)就是如何形成國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的價(jià)格。由于國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的特殊性,國(guó)有資產(chǎn)的定價(jià)比私人商品的定價(jià)要復(fù)雜得多,形成合力的價(jià)格也更困難。然而,目前,我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓定價(jià)尚無(wú)統(tǒng)一的、公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐,我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)現(xiàn)已采用拍賣這種國(guó)際上比較通行的方式,但我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)的拍賣機(jī)制仍存在諸多缺陷,如拍賣市場(chǎng)不規(guī)范,機(jī)制設(shè)計(jì)仍有待完善;競(jìng)拍者容易與政府代理人或競(jìng)拍者發(fā)生串謀;國(guó)有資產(chǎn)在拍賣過(guò)程中有較多的附加條件、信貸條件缺乏;拍賣執(zhí)法不嚴(yán),拍賣主體、拍賣人及拍賣形式等不合法現(xiàn)象等問(wèn)題。基于上述背景,如何根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價(jià)中的各種具體要求設(shè)計(jì)一套合理、公平的國(guó)有資產(chǎn)拍賣機(jī)制,同時(shí)又能防止串謀的發(fā)生,這是經(jīng)濟(jì)理論界和實(shí)際工作部門(mén)十分關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題。本文綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、法學(xué)等學(xué)科的相關(guān)理論,尤其是機(jī)制設(shè)計(jì)理論,在吸收和借鑒相關(guān)學(xué)科最新成果的基礎(chǔ)上,堅(jiān)持用唯物辯證主義的觀點(diǎn),采用規(guī)范分析和數(shù)理分析相結(jié)合的方法,通過(guò)對(duì)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)自身特點(diǎn)及現(xiàn)階段拍賣市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀的考察研究,試圖較全面地研究我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)拍賣的機(jī)制設(shè)計(jì)和串謀防范問(wèn)題。本文研究得出主要結(jié)論如下:(1)本文通過(guò)分析各大產(chǎn)權(quán)交易所的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),我國(guó)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易存在信息不公開(kāi),暗箱操作、違規(guī)操作,缺乏市場(chǎng)監(jiān)督和約束機(jī)制等諸多問(wèn)題。出現(xiàn)這些問(wèn)題的關(guān)鍵在于,國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)拍賣市場(chǎng)缺乏標(biāo)準(zhǔn)的定價(jià)機(jī)制。因此,本文在不考慮國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過(guò)程中的非價(jià)格因素,也不考慮國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過(guò)程中的委托代理問(wèn)題的條件下確立了我國(guó)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)拍賣定價(jià)的基本分析框架。本文基于2003-2012年國(guó)有產(chǎn)權(quán)拍賣案例,探析了國(guó)有產(chǎn)權(quán)拍賣中拍賣方式與交易溢價(jià)率的相關(guān)關(guān)系,得出拍賣方式和拍賣溢價(jià)率明顯相關(guān)的發(fā)現(xiàn),第一價(jià)格密封拍賣要低于英式拍賣的平均收益,但其波動(dòng)幅度較小。這主要是因?yàn)橛⑹脚馁u屬于公開(kāi)競(jìng)價(jià),在公開(kāi)競(jìng)價(jià)的過(guò)程中,競(jìng)買人之間可以潛在地實(shí)現(xiàn)私人信息的共享,從而相互之間會(huì)受到影響,產(chǎn)生調(diào)整估計(jì)的激勵(lì)。我們也發(fā)現(xiàn)競(jìng)拍人數(shù)與溢價(jià)率之間呈現(xiàn)明顯正相關(guān)關(guān)系,競(jìng)買人數(shù)越多,拍賣的溢價(jià)率也越會(huì)高。這主要的原因是競(jìng)拍過(guò)程中,競(jìng)拍者人數(shù)的增加可以更加廣泛地傳遞信息,更加有效地解決信息不對(duì)稱問(wèn)題,與此同時(shí)還可以提高競(jìng)拍者之間的競(jìng)爭(zhēng)性,加大競(jìng)拍者之間、競(jìng)拍者與拍賣人之間的串謀腐敗活動(dòng)的難度,從而有效提高拍賣收益率。最后,還發(fā)現(xiàn),產(chǎn)權(quán)拍賣比例對(duì)最后的收益是存在很明顯的相關(guān)性的,整體產(chǎn)權(quán)拍賣的溢價(jià)率只是略高于部分產(chǎn)權(quán)拍賣的溢價(jià)率,兩者相差不大。(2)本文探究了國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)拍賣機(jī)制在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中的效果。本文基于中國(guó)國(guó)有產(chǎn)權(quán)拍賣案例進(jìn)行選編整理得到相關(guān)數(shù)據(jù),對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和拍賣兩種機(jī)制的收益率進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓機(jī)制出售國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的溢價(jià)率一般低于以拍賣機(jī)制出售國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的溢價(jià)率。拍賣機(jī)制之所以能夠?qū)崿F(xiàn)更高的溢價(jià)率,主要是因?yàn)榕馁u的公開(kāi)性對(duì)于在談判議價(jià)中出現(xiàn)的信息不對(duì)稱以及可能出現(xiàn)的各種腐敗行為有效地阻止甚至消除,進(jìn)而能夠?qū)⒏嗟钠谕找鎺Ыo國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的賣方。(3)我國(guó)現(xiàn)有的國(guó)有資產(chǎn)拍賣機(jī)制從本質(zhì)上是“一對(duì)多”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在此種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中,買賣雙方總有一方掌握著市場(chǎng)中的稀缺資源,并通過(guò)這種“資源優(yōu)勢(shì)”獲得選擇和制定交易規(guī)則的權(quán)利,影響拍賣機(jī)制效率的發(fā)揮。而雙向拍賣的拍賣機(jī)制從本質(zhì)上是“多對(duì)多”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu),買賣雙方變?yōu)楣┬璧钠降汝P(guān)系,從而能有效地解決“串謀”和“惡意報(bào)價(jià)”等問(wèn)題,提高國(guó)有資產(chǎn)拍賣的效率。本文在現(xiàn)有雙向拍賣理論研究的基礎(chǔ)上,將雙向拍賣理論應(yīng)用到國(guó)有資產(chǎn)拍賣中,設(shè)計(jì)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)拍賣的效率機(jī)制。本文設(shè)計(jì)的國(guó)有資產(chǎn)拍賣效率機(jī)制主要包括評(píng)分規(guī)則、篩選規(guī)則、報(bào)價(jià)規(guī)則、分配規(guī)則和支付規(guī)則等。通過(guò)利用算例對(duì)所設(shè)計(jì)拍賣機(jī)制的交易效率進(jìn)行了分析發(fā)現(xiàn),最優(yōu)拍賣機(jī)制的市場(chǎng)效率為88.89%。可見(jiàn),本文設(shè)計(jì)的效率機(jī)制是高效率的。(4)拍賣機(jī)制設(shè)計(jì)的一個(gè)重要目的是為了防止串謀。本文在通過(guò)實(shí)證分析我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)拍賣中串謀與反串謀行為發(fā)現(xiàn),設(shè)計(jì)出合理的激勵(lì)機(jī)制是防范舞弊行為的關(guān)鍵。因此,本文根據(jù)基于串謀防范的機(jī)制設(shè)計(jì)理論,試圖設(shè)計(jì)出防范國(guó)有資產(chǎn)拍賣中的競(jìng)拍者之間以及管制機(jī)構(gòu)與競(jìng)拍者之間的串謀的最優(yōu)激勵(lì)機(jī)制。最后本文還提出提出防范串謀的建議:如提高保留價(jià)格,吸引盡可能多的競(jìng)標(biāo)人參與,盡可能選擇公開(kāi)叫價(jià)的拍賣機(jī)制等內(nèi)部措施;以及重視內(nèi)控制度建設(shè)與執(zhí)行,加大處罰力度,利用中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步規(guī)范拍賣活動(dòng)等外部措施可以有效的防治參與人的舞弊行為。本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)有:(1)構(gòu)建理論模型對(duì)比分析了協(xié)議轉(zhuǎn)讓和拍賣進(jìn)行,發(fā)現(xiàn)拍賣是國(guó)有資產(chǎn)交易的有效方式,并利用現(xiàn)有交易案例對(duì)該結(jié)論進(jìn)行了驗(yàn)證。(2)利用現(xiàn)有案例對(duì)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)拍賣的效率進(jìn)行了分析,在此基礎(chǔ)上,根據(jù)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)的自身特點(diǎn),設(shè)計(jì)了我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)拍賣的效率機(jī)制;同時(shí)還設(shè)計(jì)了該拍賣機(jī)制的網(wǎng)上交易系統(tǒng)和交易規(guī)則,并利用算例分析了該拍賣機(jī)制的交易效率。(3)利用博弈論的相關(guān)理論結(jié)合現(xiàn)實(shí)案例對(duì)國(guó)有資產(chǎn)拍賣中的串謀問(wèn)題進(jìn)行了實(shí)證分析,進(jìn)而分析了我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)拍賣中競(jìng)拍人之間以及管制機(jī)構(gòu)與競(jìng)拍人之間的串謀問(wèn)題,并最后設(shè)計(jì)了我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)拍賣中串謀防范的激勵(lì)機(jī)制。
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F123.7;F724.59

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本文編號(hào)：2781802