【摘要】：貸款是商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)之一,如何選擇恰當(dāng)?shù)亩▋r(jià)模型,合理地確定貸款價(jià)格,歷來是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)決策中面臨的重要課題。本論文運(yùn)用無套利資產(chǎn)定價(jià)理論和信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的簡(jiǎn)約型方法,在一定的環(huán)境假設(shè)下,研究了貸款保底價(jià)格的模型構(gòu)建問題。主要研究?jī)?nèi)容與成果可以概括為: 信用風(fēng)險(xiǎn)是影響貸款價(jià)格的最主要因素,在第二章中首先分析了信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。指出,信用風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的非系統(tǒng)性特征,基于Markowitz資產(chǎn)組合理論而建立的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)和基于組合套利原理而建立的套利定價(jià)模型(APT)并不適用于商業(yè)銀行貸款定價(jià)。然后,系統(tǒng)地概述了信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的二類方法:結(jié)構(gòu)化方法和簡(jiǎn)約型方法。第三章中預(yù)先給出了本文中將用到的理論基礎(chǔ)和預(yù)備知識(shí):無套利資產(chǎn)定價(jià)理論和信用評(píng)級(jí)的Markov模型。同時(shí),該章還對(duì)本文研究的環(huán)境進(jìn)行了基本界定。 第四章基于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中性的違約概率和違約強(qiáng)度,構(gòu)建了單期現(xiàn)金流和多期現(xiàn)金流的即期貸款定價(jià)模型,并給出了貸款定價(jià)的通用公式。不僅對(duì)“多期現(xiàn)金流貸款可以視同為多個(gè)相互獨(dú)立的單期現(xiàn)金流貸款的組合”的做法和思想提出了質(zhì)疑,而且從理論上論證了貸款不同時(shí)刻的現(xiàn)金流之間的相互影響關(guān)系。同時(shí)還論證了企業(yè)違約概率分布、違約概率密度函數(shù)、違約強(qiáng)度三者之間的數(shù)理關(guān)系。并分別討論了違約過程為齊次Poisson過程和非齊次Poisson過程等二種情形下的貸款定價(jià)模型,并對(duì)違約強(qiáng)度λ( t )的估算給出了具體方法。 第五章采用信用轉(zhuǎn)移的馬氏鏈模型,研究了遠(yuǎn)期貸款定價(jià)問題。借鑒Kijima(1998)的方法,將自然測(cè)度下的齊次信用轉(zhuǎn)移矩陣轉(zhuǎn)換成等價(jià)鞅測(cè)度下的非齊次信用轉(zhuǎn)移矩陣,構(gòu)建了遠(yuǎn)期貸款定價(jià)模型,同時(shí)還給出了遠(yuǎn)期貸款期望價(jià)格的定價(jià)公式。 第六章運(yùn)用4個(gè)具有代表性的算例分別對(duì)貸款定價(jià)的即期模型和遠(yuǎn)期模型進(jìn)行了檢驗(yàn)分析。算例分析所得到的一系列結(jié)論均與客觀實(shí)際相吻合。
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F224

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本文編號(hào)：2764542