【摘要】： 連續(xù)時(shí)間模型在金融領(lǐng)域中具有廣泛的應(yīng)用。隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展,金融市場(chǎng)的波動(dòng)也日益加劇,風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。對(duì)于金融市場(chǎng)上波動(dòng)的特性及其內(nèi)在機(jī)制和經(jīng)濟(jì)含義的深入分析,已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的一個(gè)重要方向�；诖�,本文以貝葉斯原理為工具分析了資產(chǎn)收益的連續(xù)時(shí)間模型。本文的主要工作和創(chuàng)新點(diǎn)如下: 1)運(yùn)用“馬爾可夫鏈蒙特卡羅”模擬(MCMC)方法進(jìn)行參數(shù)估計(jì),這種方法可以有效的處理高維參數(shù)及高維隱含變量的估計(jì)問(wèn)題。使用C++語(yǔ)言開發(fā)了包含隱含變量的連續(xù)時(shí)間模型估計(jì)的基于MH算法的MCMC方法,并用該方法估計(jì)了雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型。 2)研究了連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)收益變結(jié)構(gòu)模型。給出了連續(xù)時(shí)間BS變結(jié)構(gòu)模型和連續(xù)時(shí)間隨機(jī)波動(dòng)變結(jié)構(gòu)模型,提出了應(yīng)用MCMC方法的連續(xù)時(shí)間變結(jié)構(gòu)模型的單一變結(jié)構(gòu)點(diǎn)的定位方法,并提出了連續(xù)時(shí)間多變結(jié)構(gòu)點(diǎn)模型的變結(jié)構(gòu)點(diǎn)定位方法;該方法在確定變結(jié)構(gòu)點(diǎn)位置的同時(shí),又能估計(jì)相應(yīng)的模型參數(shù)。用該方法對(duì)上海股市綜合指數(shù)的收益序列進(jìn)行了變結(jié)構(gòu)分析,理論與實(shí)證結(jié)果表明該方法是有效且可行的。 3)研究了拋物線跳躍擴(kuò)散模型。首先將跳躍因子引入到拋物線擴(kuò)散模型中;接著,用基于Milstein的方法獲得參數(shù)后驗(yàn)分布的離散密度,使用MCMC方法來(lái)估計(jì)拋物線跳躍擴(kuò)散模型,最后用所得的估計(jì)值模擬了資產(chǎn)收益序列。通過(guò)上面的結(jié)果,不但發(fā)現(xiàn)MCMC方法較其他方法,如ML方法,更適合含有隱含變量的模型估計(jì);還說(shuō)明了拋物線跳躍擴(kuò)散模型(HJD)能夠很好的擬合資產(chǎn)收益的經(jīng)驗(yàn)特征,如有偏、尖峰厚尾以及泰勒效應(yīng),即HJD模型更能反映資產(chǎn)收益的序列特征。 4)應(yīng)用似然比檢驗(yàn)和貝葉斯因子分別比較了連續(xù)時(shí)間常規(guī)模型與變結(jié)構(gòu)模型、拋物線擴(kuò)散模型與拋物線跳躍擴(kuò)散模型的優(yōu)劣,并從實(shí)證的角度利用兩個(gè)模型預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性來(lái)進(jìn)行模型比較。 本論文是國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目《基于連續(xù)時(shí)間模型的貝葉斯分析》(No:70301006)和《多變量矩序列長(zhǎng)期均衡關(guān)系及動(dòng)態(tài)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略研究》(No:70471050)的組成部分。
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F830;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 張海葉;基于跳擴(kuò)散過(guò)程的人民幣匯率變動(dòng)模型的參數(shù)估計(jì)及應(yīng)用[D];北方工業(yè)大學(xué);2011年

2 劉yN;OFDM時(shí)變信道估計(jì)研究[D];南京理工大學(xué);2008年

3 徐冬霞;基于跳躍—擴(kuò)散過(guò)程的最優(yōu)套期保值比率的確定[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2745595