【摘要】： 本文以我國(guó)上市公司總體并購(gòu)活動(dòng)的時(shí)間性作為研究對(duì)象,首先在梳理國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)和回顧全球五次并購(gòu)浪潮的基礎(chǔ)上,利用三狀態(tài)馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型對(duì)并購(gòu)浪潮假說(shuō)進(jìn)行檢驗(yàn);其次,我們?cè)诤?jiǎn)單分析我國(guó)上市公司總體并購(gòu)活動(dòng)的時(shí)間序列特征的基礎(chǔ)上,利用偏移度檢驗(yàn)和馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型嚴(yán)格檢驗(yàn)了我國(guó)并購(gòu)周期的非對(duì)稱(chēng)性,并利用馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移概率矩陣分析了并購(gòu)周期各狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)移規(guī)律;然后,本文利用轉(zhuǎn)折點(diǎn)對(duì)照、相關(guān)系數(shù)分析和協(xié)整理論分析了我國(guó)并購(gòu)周期與經(jīng)濟(jì)周期之間的關(guān)聯(lián)性;緊接著,本文建立了并購(gòu)活動(dòng)與股價(jià)指數(shù)、利率、貨幣供應(yīng)量及匯率等宏觀(guān)金融變量之間相互影響的假說(shuō),并利用協(xié)整理論、誤差修正模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解等工具檢驗(yàn)了以上變量之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系和短期動(dòng)態(tài)關(guān)系;最后,本文從宏觀(guān)、中觀(guān)、微觀(guān),以及并購(gòu)邊界等角度給出我國(guó)上市公司總體并購(gòu)活動(dòng)時(shí)間性的成因和解釋。
【圖文】：

52圖 3.1 1998 年 1 月—2006 年 1 月我國(guó)總體并購(gòu)交易筆數(shù)序列圖從圖 3.1 中，我們可以直觀(guān)地看到，我國(guó)并購(gòu)活動(dòng)是存在周期性，即并購(gòu)浪潮假說(shuō)在我國(guó)是成立的，并購(gòu)活動(dòng)不完全遵循隨機(jī)游走過(guò)程。關(guān)于這一點(diǎn)，我們也可以從總體并購(gòu)交易筆數(shù)序列的頻率分布圖中得到初步印證（由 eviews5.0 給出），如圖 3.2 所示：圖 3.2 月并購(gòu)交易筆數(shù)的頻率分布圖，1998.1—2006.1圖 3.2 顯示，我國(guó) 1998 年 1 月至 2006 年 1 月的并購(gòu)交易筆數(shù)序列的頻率分布存在多個(gè)峰丘（humps）和肥尾（fat tails）。這預(yù)示著，，并購(gòu)數(shù)據(jù)是由多個(gè)均值不同的 AR 過(guò)程生成。對(duì)總體并購(gòu)交易筆數(shù)序列的正態(tài)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)

大學(xué)博士學(xué)位論文 我國(guó)上市公司總體并購(gòu)活動(dòng)的時(shí)間性研究圖 3.1 1998 年 1 月—2006 年 1 月我國(guó)總體并購(gòu)交易筆數(shù)序列圖從圖 3.1 中，我們可以直觀(guān)地看到，我國(guó)并購(gòu)活動(dòng)是存在周期性，即并購(gòu)浪潮在我國(guó)是成立的，并購(gòu)活動(dòng)不完全遵循隨機(jī)游走過(guò)程。關(guān)于這一點(diǎn)，我們也可以從總體并購(gòu)交易筆數(shù)序列的頻率分布圖中得到初步印由 eviews5.0 給出），如圖 3.2 所示：
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 劉志強(qiáng);上市公司并購(gòu)績(jī)效及其影響因素的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2007年

本文編號(hào)：2681360