【摘要】：當前,中國土地整治的戰(zhàn)略定位、實施背景隨著經(jīng)濟、社會的發(fā)展產(chǎn)生了巨大變化,土地整治已經(jīng)成為推動新型城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化,統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的重要平臺,其核心內(nèi)容也由原先的農(nóng)用地整治為主,逐步轉(zhuǎn)向高標準農(nóng)田建設和農(nóng)村建設用地整治并重,其所需資金十分巨大。如“十二五”期間,中國要完成4億畝高標準基本農(nóng)田建設任務,所需資金就將達6千億,而農(nóng)村建設用地整治涉及拆遷安置等工作,所需的投資量更大。面對這樣巨大的資金需求,土地整治僅靠政府投資,顯然已難以負擔,而懷有強烈參與愿望的社會資本蓬勃發(fā)展為其參與土地整治的建設奠定了物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)。當前,BOT、TOT、PPP等項目融資模式,成為了專家學者熱議的話題,實踐中也有一些土地整治項目按照這些融資模式開展了建設,取得了一定的實施效果。這種以“政府-社會投資者”合作為基本理念的項目融資模式,為土地整治提供了新的融資理念和思路。當然,也要看到這些模式在實施中也存在著與土地整治項目適應性較差等缺陷,使項目存在較大風險。在前人相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,論文在土地供求理論、委托代理理論等的支撐下,采取規(guī)范分析與實證分析相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合的范式,系統(tǒng)探討了農(nóng)村土地整治項目BOT-TOT-PPP集成融資模式的理論與方法體系,并以南京市J區(qū)萬頃良田建設工程、P區(qū)Q街道城鄉(xiāng)建設用地增減掛鉤項目為例,進行了實證研究。具體來講,論文開展了以下內(nèi)容的研究:(1)土地整治投融資現(xiàn)狀與融資要求。查找當前土地整治投融資和典型項目融資模式BOT、TOT和PPP存在的問題,闡述三種單一融資模式對土地整治項目的局限性。(2)集成融資可行性及其內(nèi)涵。從土地整治項目經(jīng)濟屬性和三種模式優(yōu)勢互補性兩個層面探討土地整治集成融資模式的可行性。進而闡述集成融資的特征、途徑、優(yōu)勢及其特許權(quán)。(3)集成融資架構(gòu)體系設計,結(jié)合實證研究,分析其組織結(jié)構(gòu)、時空混合結(jié)構(gòu)投資結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。(4)集成融資運作程序,包括項目分析階段、模式初選階段、模式轉(zhuǎn)換階段、驗收移交階段4個階段。(5)集成融資模式關(guān)鍵:合作約束機制和風險分擔機制。主要分析了合作約束機制原因,進而建立包含利益分配機制在內(nèi)的一系列合作約束機制,闡述集成融資模式的風險成因,進行風險識別,開展風險評價,設計風險分擔框架,并以實證研究進行驗證。(6)集成融資績效評價與保障機制。提出集成融資績效評價指標體系,運用DHGF算法構(gòu)建項目集成融資效果評價模型,開展實證研究。從法律保障、金融創(chuàng)新、農(nóng)民權(quán)益保障和收益保障4個方面完善集成融資實施的保障機制,為土地整治項目集成融資順利實施提供保障支撐。通過以上理論與實證研究,得到以下主要結(jié)論:(1)集成融資模式通過對三種典型融資模式的組合運用,能克服單一模式對土地整治項目的局限性。土地整治所需投入越來越大,傳統(tǒng)的政府投資方式和銀行貸款模式已經(jīng)不能滿足其資金需求。對比BOT、TOT和PPP三種典型融資模式可以發(fā)現(xiàn),三者均存在一些缺陷,如BOT模式使政府失去對項目的控制權(quán),這與土地整治中搬遷需要政府主導相違背;TOT資金收入滯后,無法解決項目前期所需資金問題;PPP側(cè)重于理念創(chuàng)新,缺少可操作性。但三者各自優(yōu)勢又能很好的互補。從土地整治項目自身的經(jīng)濟屬性和三種模式的互補性來看,三者集成融合具有可行性,也更適合在土地整治項目應用。(2)集成融資模式實現(xiàn)途徑包括捆綁式、滾動式兩種。結(jié)合土地整治項目特點,其特許經(jīng)營權(quán)可以包括:土地經(jīng)營權(quán)、補充耕地指標交易權(quán)、增減掛鉤節(jié)余指標交易權(quán)、安置房附帶商品房開發(fā)權(quán)、城郊留用區(qū)土地開發(fā)權(quán)等。集成融資模式的目標在于提高土地整治資金使用效率,降低工程造價,保障項目按時保質(zhì)完成,以期實現(xiàn)項目利益的最大化或風險最小化,因此,具有拓展資金來源范圍、增強吸收社會資金、提升政府的控制力、便于協(xié)調(diào)各方利益、保障項目實施質(zhì)量等方面的優(yōu)勢。(3)集成融資模式架構(gòu)體系包括組織結(jié)構(gòu)、時間-空間混合結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等。其主要組織成員和核心利益相關(guān)者是政府、社會投資者、項目公司、借貸機構(gòu)和項目區(qū)村集體及農(nóng)戶。利用土地整治項目的可分解性,考慮不同階段運作情況,其時間-空間混合結(jié)構(gòu)可以實現(xiàn)分子項目和分階段組合運行。通過對J區(qū)萬頃良田建設工程項目的實證研究,表明時空混合性結(jié)構(gòu)具有更好的靈活性和可操作性。(4)集成融資運行程序分為4個階段:項目分析、模式初選、模式轉(zhuǎn)換、驗收移交階段。項目分析階段主要是對工程項目分解和項目盈利性分類。模式初選階段主要是通過對項目融資環(huán)境分析,初步選定融資模式,進而選擇合作單位,設計架構(gòu)體系。模式轉(zhuǎn)換階段主要是模式匹配轉(zhuǎn)換、特許權(quán)談判、項目公司組建、項目規(guī)劃設計與預算、項目融資、施工建設、項目經(jīng)營。驗收移交階段主要是通過政府驗收后,項目公司根據(jù)特許權(quán)協(xié)議進行經(jīng)營,經(jīng)營期滿,移交給政府。(5)集成融資模式的關(guān)鍵包括其合作約束機制和風險分擔機制。土地整治集成融資的11個利益相關(guān)者的利益取向不一致,需要建立一系列合作約束機制,包括合作協(xié)調(diào)機制、利益分配機制和約束監(jiān)督機制。合作協(xié)調(diào)機制包括信息共享、收益協(xié)調(diào)、目標協(xié)調(diào)、沖突處理以及信任機制和、文化協(xié)調(diào)機制等。約束監(jiān)督機制主要包括市場競爭機制、行業(yè)約束機制和信譽約束機制、法律約束機制以及地方政府監(jiān)督、資金監(jiān)管、審計監(jiān)督等機制。本文提出的以擴展的多主體之間討價還價模型為核心的利益分配機制,通過J區(qū)萬頃良田建設工程項目實證研究,表明該方法得到的分配方案與成本比例分配法、Shapley值法相比,縮小了各利益相關(guān)者間的利潤差額,既能按照投資多寡體現(xiàn)“成本、收益、風險相匹配”,又能兼顧各方利益體現(xiàn)“多方共贏”,通過實證研究,其執(zhí)行效果較好,具有較大應用價值。從風險成因看,委托-代理問題和信息不對稱的問題是主要方面。根據(jù)系統(tǒng)分析原則、全面動態(tài)原則、謹慎性原則,集成融資風險等級全息模型框架包括政策、市場、借貸機構(gòu)、政府、項目公司本身、項目階段和項目合同風險等7個方面,可以較為全面的反映風險類型。通過Q街道2015年度掛鉤項目的實證檢驗,風險評價的模糊綜合評價模型結(jié)果為中等風險,與該街道近兩年實施中遇到的實際情況相一致,其結(jié)果較為可信。(6)集成融資績效評價指標體系包括提高效率、降低造價、確保質(zhì)量3個方面。運用DHGF算法的集成融資效果評價模型,使用了中心點型白化權(quán)函數(shù),結(jié)果更加有效。通過對Q街道2014年度掛鉤項目實證分析,結(jié)果表明績效達到“優(yōu)”等級,說明該項目實施集成融資取得了較好效果。而資金按時到位率處于優(yōu)良狀態(tài)、工程施工費節(jié)約率處于良的狀態(tài),還有提升空間,這主要是由于集成融資還處于摸索階段,銀行等金融機構(gòu)的融資貸款往往延遲。(7)推進集成融資,需要建立相應的保障機制。法律保障機制主要是建立適用的項目融資規(guī)則體系。金融創(chuàng)新機制主要是創(chuàng)新抵押品種類,可以允許以補充耕地指標、增減掛鉤節(jié)余指標作為融資保證。農(nóng)民權(quán)益保障機制主要是解決項目公司和農(nóng)民的地位不平等問題,可以建立一個具有前瞻性眼光和管控能力強的領(lǐng)導機構(gòu),統(tǒng)一監(jiān)督管理。對于非市場因素造成的風險,通過政府與社會投資者簽訂“最低收益保障合同條款”,形成收益保障機制,以保障其基本收益,從而吸引社會投資者投資的熱情。最后,論文提出了土地整治融資的政策建議,包括:①政府轉(zhuǎn)變理念,積極引導與支持土地整治融資；②制定融資規(guī)則,明確融資特許協(xié)議為民事合同;③重視合作約束,設計合理有效的利益分配機制；④合理分擔風險,按不同類型不同階段區(qū)別分擔;⑤建立交易平臺,指標按市場經(jīng)濟規(guī)則跨區(qū)交易。
【圖文】：

投融資問題、融資要求到集成融資可行性，從集成融資內(nèi)涵特征到集成＿資的優(yōu)勢路逡逑徑，從集成融資的架構(gòu)體系，到集成融資運作程序從集成融資的關(guān)鍵點（合作約束機逡逑制、風險分擔機制）到集成融資的績效與保障體系（圖３－３）。逡逑集成融資基礎(chǔ)詮釋，首先是分析當前土地整治項目投融資現(xiàn)狀與融資要求，然后逡逑探討單一融資模式對土地整治項目有一定的局限性。進而探討集成融資可行性，集成逡逑融資內(nèi)涵、特征、路徑、優(yōu)勢、特許權(quán)及其協(xié)議要點等。逡逑集成融資架構(gòu)體系主要是對單一模式的結(jié)構(gòu)進行組合，形成新的集成融資架構(gòu)，逡逑包括集成融資的組織結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、時間結(jié)構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)以及時空混合逡逑結(jié)構(gòu)，通過結(jié)構(gòu)的組合，使集成融資的風險降低，合作和控制能力得到增強，從而達逡逑到“帕累托”最優(yōu)。逡逑１鄭華偉．農(nóng)村土地整理項目績效的形成、測度與改菩［Ｄ］．南京農(nóng)業(yè)大學，，２０１２．逡逑３１逡逑

根據(jù)土地整治項目建設的一般流程，結(jié)合集成融資的特征，將集成融資模式運作逡逑程序分為項目分析階段、模式初選階段、模式轉(zhuǎn)換階段、驗收移交階段。其主要運作逡逑程序見圖５－８。逡逑項目分析階段主要是運用工作結(jié)構(gòu)分解（ＷＢＳ）對土地整治項目進行分解，并通逡逑過子項目盈利性分析其是否可以采取融資模式。逡逑模式初選階段主要是通過融資環(huán)境分析，合理確定合作單位，初步選定合適的融逡逑資模式，如ＴＯＴ－ＢＯＴ、ＢＯＴ－ＰＰＰ、ＴＯＴ－ＰＰＰ以及ＢＯＴ－ＴＯＴ－ＰＰＰ等，并設計模式架逡逑構(gòu)體系。逡逑模式轉(zhuǎn)換階段主要包括模式匹配轉(zhuǎn)換、特許權(quán)談判、項目公司組建和融資建設運逡逑營。逡逑驗收移交階段包括項目驗收運營和項目g橐平�。辶x希倍瘢戀卣砣謐駛蒲芯浚郟摹浚信┮蕩笱�，２００４．辶x希罰插義

本文編號：2600536