本文關(guān)鍵詞：股票市場(chǎng)直接財(cái)富效應(yīng)實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：首先,本文具體闡述了研究問題的現(xiàn)實(shí)背景和研究現(xiàn)狀。我國(guó)股票市場(chǎng)雖然波動(dòng)很大,但在總體規(guī)模上一直處于快速發(fā)展階段,尤其是自2005年啟動(dòng)股改以來,在經(jīng)歷了2007年一波行情后,我國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展階段,相較于2005年之前明顯加快,而當(dāng)前的研究更多的是基于2010年之前的數(shù)據(jù),研究的結(jié)論認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)顯著但影響程度較低。正是基于這一現(xiàn)實(shí)背景與研究現(xiàn)狀,本文選取2009-2015年間的月度數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)。其次,本文在理論分析部分具體闡述了凱恩斯的絕對(duì)收入假說、杜森貝里的相對(duì)收入假說、莫迪利安尼的生命周期假說、弗里德曼的持久收入假說以及行為金融學(xué)的相關(guān)理論,并以莫迪利安尼的生命周期假說為理論基礎(chǔ)構(gòu)建實(shí)證模型。最后,本文運(yùn)用2009-2015年間的月度數(shù)據(jù),通過季節(jié)調(diào)整、單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、向量自回歸模型、向量誤差修正模型、脈沖響應(yīng)檢驗(yàn)以及格蘭杰因果檢驗(yàn)等計(jì)量方法對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析,實(shí)證結(jié)果證明我國(guó)存在顯著地財(cái)富效應(yīng),不同于其他國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究結(jié)果的是,本文發(fā)現(xiàn)我國(guó)股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)不僅顯著,而且影響程度較高,即股票市場(chǎng)的邊際消費(fèi)傾向較高。其中中國(guó)上證綜合指數(shù)每變動(dòng)10%,社會(huì)消費(fèi)品零售總額將變動(dòng)3.7%,相應(yīng)的,人均股票總市值每變動(dòng)10%,社會(huì)消費(fèi)品零售總額將變動(dòng)3.1%。盡管兩者的邊際消費(fèi)傾向存在一定的差異,但兩者均表明當(dāng)前我國(guó)股票市場(chǎng)的邊際消費(fèi)傾向處在一個(gè)較高的水平上。本文認(rèn)為,這與當(dāng)前我國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模無論是絕對(duì)指標(biāo)還是相對(duì)指標(biāo)均處在一個(gè)較高的水平上有關(guān),即隨著我國(guó)股票市場(chǎng)不斷發(fā)展,我國(guó)股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)將顯著提高。除此之外,本文還發(fā)現(xiàn)股票市場(chǎng)對(duì)于不同類別的消費(fèi)品的影響程度存在差異性,主要表現(xiàn)為影響程度不一、方向不同上。最后本文對(duì)未來關(guān)于股市規(guī)模對(duì)股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的研究進(jìn)行了展望。
【關(guān)鍵詞】：股票市場(chǎng) 直接財(cái)富效應(yīng) 影響程度 差異性
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• abstract5-8
• 一、引言8-16
• 1.1 研究背景及意義8-9
• 1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述9-13
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法13-14
• 1.4 創(chuàng)新與不足14-16
• 二、理論分析16-25
• 2.1 股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)闡釋16-20
• 2.2 股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的經(jīng)典理論20-23
• 2.3 基于行為金融學(xué)角度的分析23-25
• 三、研究設(shè)計(jì)25-33
• 3.1 模型構(gòu)建25
• 3.2 數(shù)據(jù)來源及指標(biāo)選取25-29
• 3.3 計(jì)量方法29-33
• 四、實(shí)證結(jié)果33-43
• 4.1 股票市場(chǎng)直接財(cái)富效應(yīng)分析33-38
• 4.2 股票市場(chǎng)對(duì)不同類別消費(fèi)品財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果38-43
• 五、結(jié)論與建議43-45
• 參考文獻(xiàn)45-47
• 致謝47-48

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