本文關(guān)鍵詞：中國(guó)與其他金磚國(guó)家股市的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2008年美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái),金磚國(guó)家成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主引擎和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要增長(zhǎng)點(diǎn),2009年歐債危機(jī)的爆發(fā)進(jìn)一步凸顯了這一發(fā)展優(yōu)勢(shì)。金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展也增強(qiáng)了其在政治上的影響力,使其成為一支新型的地緣政治力量。隨著QFII、QDII制度的引入,我國(guó)資本市場(chǎng)逐步由封閉走向開(kāi)放,與世界資本市場(chǎng)的聯(lián)系日益密切,因此,深入探究我國(guó)與其他金磚國(guó)家股市間的聯(lián)動(dòng)性具有重要的意義。本文首先界定了股市聯(lián)動(dòng)的內(nèi)涵,并從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論、市場(chǎng)傳染理論、投資組合理論等對(duì)股市聯(lián)動(dòng)的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了分析。其次,本文從基本統(tǒng)計(jì)特征、價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)、收益率波動(dòng)性和相關(guān)關(guān)系等對(duì)中國(guó)和其他金磚國(guó)家股市進(jìn)行比較分析。然后,分別選取中國(guó)滬深300指數(shù)、印度BSESN30指數(shù)、俄羅斯RTS指數(shù)、巴西Bovespa指數(shù)、南非指數(shù)作為相關(guān)各國(guó)的代表,采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型對(duì)2008年美國(guó)次貸危機(jī)前、次貸危機(jī)時(shí)和次貸危機(jī)后中國(guó)與其他金磚國(guó)家股市的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析,其中運(yùn)用向量自回歸模型(VAR)研究中國(guó)與印度、俄羅斯、巴西、南非股市間是否存在滯后期的相互影響關(guān)系,運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)分別考察中國(guó)與印度、俄羅斯、巴西、南非股市間是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系和因果關(guān)系,然后運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解研究印度、俄羅斯、巴西、南非股市的短期沖擊對(duì)中國(guó)股市波動(dòng)的影響和貢獻(xiàn)程度。最后,根據(jù)五國(guó)股市波動(dòng)的特征構(gòu)建合適的ARMA-EGARCH模型,以研究中國(guó)股市與印度、俄羅斯、巴西、南非股市間的波動(dòng)溢出效應(yīng),確定他們的短期波動(dòng)溢出方向。實(shí)證研究表明,2008年美國(guó)次貸危機(jī)前,中國(guó)股市對(duì)印度、俄羅斯、巴西、南非股市的影響微乎其微,印度、俄羅斯、巴西股市對(duì)中國(guó)股市的影響也較弱。2008年次貸危機(jī)時(shí),由于受羊群效應(yīng)的影響,加之五國(guó)緊密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,中國(guó)和印度、俄羅斯、巴西、南非股市間的相互影響關(guān)系較次貸危機(jī)前明顯增強(qiáng),相比之下,俄羅斯股市對(duì)中國(guó)股市的影響更顯著。2008年美國(guó)次貸危機(jī)后,中國(guó)和印度、俄羅斯、巴西、南非股市間的相互影響關(guān)系要弱于2008年美國(guó)次貸危機(jī)時(shí),但強(qiáng)于2008年美國(guó)次貸危機(jī)前。由此可見(jiàn),隨著時(shí)間的推移,中國(guó)和印度、俄羅斯、巴西、南非股市間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)呈增強(qiáng)趨勢(shì)。然而聯(lián)動(dòng)性的增強(qiáng)在給中國(guó)股市帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí),也帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。因此,投資者在投資決策中應(yīng)選擇合適的投資組合策略以迎合市場(chǎng)的變化,實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。管理者也應(yīng)適時(shí)控制金融危機(jī)的沖擊,制定有效的經(jīng)濟(jì)政策,防止熱錢的涌入,維護(hù)投資者的權(quán)益。
【關(guān)鍵詞】：金磚國(guó)家 聯(lián)動(dòng)效應(yīng) 股票市場(chǎng) ARMA-EGARCH
【學(xué)位授予單位】：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 引言9-13
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10
• 1.2 研究方法與內(nèi)容10-11
• 1.2.1 研究方法10-11
• 1.2.2 研究?jī)?nèi)容11
• 1.3 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)與不足11-13
• 第2章 國(guó)內(nèi)外研究綜述13-17
• 2.1 股市收益溢出效應(yīng)研究綜述13-14
• 2.1.1 國(guó)外研究綜述13
• 2.1.2 國(guó)內(nèi)研究綜述13-14
• 2.2 股市波動(dòng)溢出效應(yīng)研究綜述14-16
• 2.2.1 國(guó)外研究綜述14-15
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述15-16
• 2.3 簡(jiǎn)要評(píng)論16-17
• 第3章 股市聯(lián)動(dòng)的相關(guān)理論基礎(chǔ)17-20
• 3.1 股市聯(lián)動(dòng)的內(nèi)涵17
• 3.2 股市聯(lián)動(dòng)的理論基礎(chǔ)17-20
• 3.2.1 經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論17-18
• 3.2.2 市場(chǎng)傳染理論18
• 3.2.3 投資組合理論18-19
• 3.2.4 經(jīng)濟(jì)全球化理論19
• 3.2.5 金融自由化理論19-20
• 第4章 中國(guó)與其他金磚國(guó)家股市的比較分析20-26
• 4.1 股市的基本統(tǒng)計(jì)特征20
• 4.2 股市的價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)比較20-21
• 4.3 股市的收益率波動(dòng)比較21-24
• 4.4 股市的相關(guān)性24-26
• 第5章 中國(guó)與其他金磚國(guó)家股市聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的實(shí)證分析26-48
• 5.1 股市聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的研究方法26-29
• 5.1.1 股市收益溢出效應(yīng)的研究方法26-28
• 5.1.2 股市波動(dòng)溢出效應(yīng)的研究方法28-29
• 5.2 數(shù)據(jù)選取與初步處理29-32
• 5.2.1 數(shù)據(jù)選取29-30
• 5.2.2 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)30-32
• 5.2.3 VAR模型的構(gòu)建32
• 5.3 股市收益溢出效應(yīng)的實(shí)證分析32-44
• 5.3.1 均衡關(guān)系分析32-34
• 5.3.2 因果關(guān)系分析34-36
• 5.3.3 協(xié)動(dòng)關(guān)系分析36-44
• 5.4 股市波動(dòng)溢出效應(yīng)的實(shí)證分析44-48
• 5.4.1 股市波動(dòng)集群性和非對(duì)稱性分析44-46
• 5.4.2 股市波動(dòng)溢出效應(yīng)檢驗(yàn)46-48
• 第6章 結(jié)論與政策建議48-51
• 6.1 結(jié)論48-49
• 6.1.1 股市收益溢出效應(yīng)方面48-49
• 6.1.2 股市波動(dòng)溢出效應(yīng)方面49
• 6.2 政策建議49-51
• 6.2.1 投資者角度49
• 6.2.2 政府部門角度49-51
• 參考文獻(xiàn)51-54
• 附錄54-69
• 在學(xué)期間發(fā)表的科研成果69-70
• 后記70

【相似文獻(xiàn)】

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9 阮U

本文編號(hào)：253152