本文關(guān)鍵詞：保薦人—會計師事務(wù)所的關(guān)系性契約與IPO質(zhì)量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2004年2月1日IPO保薦制實施以來,保薦人在證券市場的作用愈發(fā)重要,2003年12月29日證監(jiān)會頒布的《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》明確規(guī)定,保薦機構(gòu)應(yīng)當盡職推薦發(fā)行人的證券發(fā)行上市,負責證券發(fā)行主承銷工作,并指定保薦代表人與證監(jiān)會進行專業(yè)溝通,因此保薦機構(gòu)對企業(yè)獲得IPO機會具有舉足輕重的影響。發(fā)審委作為發(fā)行審核最后一關(guān)的審核機構(gòu),對發(fā)行人IPO成功與否具有決定性影響,而發(fā)審委委員的自由裁量權(quán)以及委員自身的利益會導致權(quán)力尋租的可能,保薦人為了從發(fā)行人獲得更多的發(fā)行收益,有動機對發(fā)審委委員進行專有性投資,雙方達成關(guān)系性契約,這種契約能否對發(fā)行人IPO質(zhì)量產(chǎn)生影響,產(chǎn)生何種影響。本文試圖從保薦人與會計師事務(wù)所建立關(guān)系性契約(以下簡稱關(guān)系性契約)的角度研究其對IPO機會可獲得性的影響,并探索關(guān)系性契約在哪種產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下對IPO過會的影響更大;進一步研究在是否存在關(guān)系性契約的不同條件下,成功過會的企業(yè)在IPO前后業(yè)績表現(xiàn)有何差異,關(guān)系性契約與IPO質(zhì)量存在何種關(guān)聯(lián)。文章結(jié)合研究的制度背景,針對上述觀點進行了相關(guān)理論分析,選取2004年1月至2012年12月于主板和創(chuàng)業(yè)板的IPO申請為研究樣本,建立模型對本文假設(shè)進行實證。關(guān)系性契約與IPO機會的實證結(jié)果顯示,關(guān)系性契約與IPO機會顯著正相關(guān),說明存在關(guān)系性契約的發(fā)行人IPO申請通過發(fā)審委審核的機率較不存在關(guān)系性契約的發(fā)行人IPO申請通過發(fā)審委審核的機率大,按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分樣本檢驗,檢驗結(jié)果表明在產(chǎn)權(quán)為國有性質(zhì)下,關(guān)系性契約對IPO申請過會發(fā)揮的作用更大,對過會的影響更強。此外,本文假設(shè)2研究了關(guān)系性契約與IPO質(zhì)量之間的關(guān)系,實證結(jié)果表明關(guān)系性契約與IPO質(zhì)量顯著負相關(guān),即過會時存在關(guān)系性契約的企業(yè)在上市后較過會時不存在關(guān)系性契約企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)差,IPO質(zhì)量相對低下。說明關(guān)系性契約在一定程度上損害了中介的獨立性,導致在IPO市場的資源錯配。本文的研究在IPO質(zhì)量研究方面具有一定創(chuàng)新和研究意義,豐富了保薦人與會計師事務(wù)所對新股發(fā)行的影響研究。
【關(guān)鍵詞】：關(guān)系性契約 IPO機會 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) IPO質(zhì)量
【學位授予單位】：安徽工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F233
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 引言9-17
• 1.1 選題背景和選題意義9-14
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 問題的提出與選題意義10-14
• 1.2 研究思路與內(nèi)容14-15
• 1.3 研究對象及相關(guān)說明15-16
• 1.3.1 關(guān)系性契約15-16
• 1.3.2 發(fā)審委事務(wù)所16
• 1.4 研究方法與創(chuàng)新16-17
• 1.4.1 研究思路與方法16
• 1.4.2 特色與創(chuàng)新16-17
• 第二章 文獻綜述17-27
• 2.1 關(guān)系性契約理論研究綜述17-22
• 2.1.1 關(guān)系性契約的概念和特性17-19
• 2.1.2 關(guān)系契約理論的興起19-20
• 2.1.3 關(guān)系性契約理論的主體假設(shè)20
• 2.1.4 關(guān)系性契約在IPO市場的作用20-21
• 2.1.5 關(guān)系性契約相關(guān)文獻回顧21-22
• 2.2 IPO機會研究綜述22-24
• 2.3 IPO質(zhì)量研究綜述24-27
• 第三章 理論分析與研究假設(shè)27-32
• 3.1 理論基礎(chǔ)27-30
• 3.1.1 政府管制理論27
• 3.1.2 信息不對稱理論27-28
• 3.1.3 資產(chǎn)專用性理論28-29
• 3.1.4 關(guān)系性契約理論29-30
• 3.2 假設(shè)提出30-32
• 第四章 研究設(shè)計32-36
• 4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源32-33
• 4.2 模型設(shè)計與變量定義33-35
• 4.2.1 模型設(shè)計33-34
• 4.2.2 主要變量選擇和定義34-35
• 4.3 數(shù)據(jù)分析方法35-36
• 第五章 實證結(jié)果與分析36-50
• 5.1 關(guān)系性契約與IPO機會的實證檢驗36-43
• 5.1.1 描述性統(tǒng)計36-38
• 5.1.2 相關(guān)性檢驗38-40
• 5.1.3 回歸結(jié)果分析40-41
• 5.1.4 穩(wěn)健性檢驗41-43
• 5.2 關(guān)系性契約與IPO質(zhì)量的實證檢驗43-50
• 5.2.1 描述性統(tǒng)計43-45
• 5.2.2 相關(guān)性檢驗45-47
• 5.2.3 回歸結(jié)果分析47
• 5.2.4 穩(wěn)健性檢驗47-50
• 第六章 本文結(jié)論、局限及展望50-52
• 6.1 研究結(jié)論50-51
• 6.2 研究局限及展望51-52
• 參考文獻52-60
• 在學研究成果60-61
• 致謝61

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