本文關(guān)鍵詞：證券市場開放速度的影響和決定

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【摘要】：加速開放中的中國證券市場,有必要衡量進(jìn)程加速的效應(yīng)和最優(yōu)速度。本文通過股市波動(dòng)率分解,將波動(dòng)分解為普通市場反應(yīng)帶來的連續(xù)型波動(dòng)和過度反應(yīng)帶來的跳躍型波動(dòng),詳細(xì)分析了加速開放對股市的影響,并權(quán)衡總波動(dòng)的大小和結(jié)構(gòu)以估算最優(yōu)開放增速。實(shí)證發(fā)現(xiàn)加速引入國際機(jī)構(gòu)資本可以有效降低波動(dòng)性,但股市信息融解效率仍較低,體現(xiàn)在跳躍型方差占比高;市場狀況會影響最優(yōu)增速,估算現(xiàn)階段適當(dāng)?shù)耐鈬Y本審批額度月增速約為12%。最后對利用境外資本健全證券市場提出建議。
【作者單位】： 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 開放證券市場 波動(dòng)率分解 GARCH-jump ARJI
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言一個(gè)以價(jià)值投資為主導(dǎo)的股票市場對于目前處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期的中國十分重要。它可以為優(yōu)質(zhì)有潛力的產(chǎn)業(yè)提供豐沛的資金支持,加速淘汰落后產(chǎn)能,推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)的高效運(yùn)轉(zhuǎn),使中國快速走出結(jié)構(gòu)性減速的困難期,支撐中國經(jīng)濟(jì)努力跨越中等收入陷阱。此外,它也是緩沖流動(dòng)性波

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本文編號：534481