本文關(guān)鍵詞：貸款公告市場(chǎng)反應(yīng)機(jī)制探究——基于我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 貸款公告超常收益率 盈余質(zhì)量 事件研究法

【摘要】：本文以我國(guó)2005年至2011年7年滬深兩市298個(gè)貸款公告為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了我國(guó)上市公司銀行貸款公告的市場(chǎng)反應(yīng)及引起該市場(chǎng)反應(yīng)的機(jī)制。結(jié)果發(fā)現(xiàn),上市公司貸款公告在事件窗口期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生顯著為負(fù)的超常收益并且盈余質(zhì)量同貸款公告超常收益率顯著正相關(guān),表明在我國(guó)上市公司貸款公告超常收益中,盈余質(zhì)量治理效應(yīng)機(jī)制相對(duì)于債務(wù)治理效應(yīng)機(jī)制更是一種普遍的主導(dǎo)機(jī)制。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)與投資者間的信息不對(duì)稱程度與貸款公告超常收益率負(fù)相關(guān);存在投資不足傾向企業(yè)的盈余質(zhì)量和貸款公告超常收益率正相關(guān),該結(jié)果進(jìn)一步支持了我國(guó)貸款公告市場(chǎng)反應(yīng)的機(jī)制是盈余質(zhì)量治理效應(yīng)機(jī)制。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貸款公告超常收益率 盈余質(zhì)量 事件研究法
【分類號(hào)】：F832.51;F832.4
【正文快照】： 一、引言任何企業(yè)的發(fā)展都離不開融資,向銀行借款是企業(yè)主要融資方式之一。企業(yè)向銀行借款的行為通過影響生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、投資等各個(gè)方面最終影響到企業(yè)價(jià)值。對(duì)于上市公司而言,其借款行為對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響將直接反映為股價(jià)的波動(dòng),即發(fā)生貸款公告市場(chǎng)反應(yīng)。早期的大量研究表明,貸

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本文編號(hào)：534191