本文關(guān)鍵詞：貸款公告市場反應(yīng)機制探究——基于我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：本文以我國2005年至2011年7年滬深兩市298個貸款公告為研究樣本,實證檢驗了我國上市公司銀行貸款公告的市場反應(yīng)及引起該市場反應(yīng)的機制。結(jié)果發(fā)現(xiàn),上市公司貸款公告在事件窗口期內(nèi)會產(chǎn)生顯著為負(fù)的超常收益并且盈余質(zhì)量同貸款公告超常收益率顯著正相關(guān),表明在我國上市公司貸款公告超常收益中,盈余質(zhì)量治理效應(yīng)機制相對于債務(wù)治理效應(yīng)機制更是一種普遍的主導(dǎo)機制。進一步研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)與投資者間的信息不對稱程度與貸款公告超常收益率負(fù)相關(guān);存在投資不足傾向企業(yè)的盈余質(zhì)量和貸款公告超常收益率正相關(guān),該結(jié)果進一步支持了我國貸款公告市場反應(yīng)的機制是盈余質(zhì)量治理效應(yīng)機制。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貸款公告超常收益率 盈余質(zhì)量 事件研究法
【分類號】：F832.51;F832.4
【正文快照】： 一、引言任何企業(yè)的發(fā)展都離不開融資,向銀行借款是企業(yè)主要融資方式之一。企業(yè)向銀行借款的行為通過影響生產(chǎn)、經(jīng)營、投資等各個方面最終影響到企業(yè)價值。對于上市公司而言,其借款行為對企業(yè)價值的影響將直接反映為股價的波動,即發(fā)生貸款公告市場反應(yīng)。早期的大量研究表明,貸

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本文編號：534191