Collin-Dufresne,Glodstein,and Martin(2001)和Huang and Huang(2003)認(rèn)為無(wú)論是收益基差的水平,還是收益基差的動(dòng)態(tài)變化都不能完全僅僅由違約風(fēng)險(xiǎn)因素解釋。研究債券流動(dòng)性成本的大小無(wú)論從理論還是實(shí)務(wù)上都具有重要意義。傳統(tǒng)的流動(dòng)性指標(biāo)多是外生的,而且只能衡量流動(dòng)性的程度,對(duì)衡量流動(dòng)性成本究竟有多大無(wú)能為力。本文采用Lesmond,Ogden and Trzcinka(1999)提出的LDV模型對(duì)我國(guó)上海證券交易所2005-2007年間交易的企業(yè)債和國(guó)債的流動(dòng)性成本進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)我國(guó)上交所國(guó)債的流動(dòng)性比企業(yè)債強(qiáng)。認(rèn)為運(yùn)用LDV模型對(duì)我國(guó)上交所企業(yè)債和國(guó)債的流動(dòng)性進(jìn)行研究要注意我國(guó)實(shí)際的交易制度,單一的流動(dòng)性指標(biāo)無(wú)法準(zhǔn)確衡量我國(guó)上交所債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于債券市場(chǎng)流動(dòng)性研究的文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧,認(rèn)為一個(gè)好的流動(dòng)性衡量指標(biāo)應(yīng)具有內(nèi)生性和適用方面廣泛性的特點(diǎn);接著從交易場(chǎng)所、債券品種和債券期限等三個(gè)方面對(duì)我國(guó)2005-2007年債券市場(chǎng)的流動(dòng)性情況作了總括性的描述;然后應(yīng)用LDV模型,以上交所交易的企業(yè)債和國(guó)債的收盤價(jià)和...

【文章頁(yè)數(shù)】：50 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 文獻(xiàn)綜述
    1.3 本文的研究重點(diǎn)
第二章 債券市場(chǎng)流動(dòng)性的內(nèi)涵和測(cè)定方法
    2.1 流動(dòng)性的定義
    2.2 流動(dòng)性指標(biāo)述評(píng)
    2.3 LDV(LIMITED DEPENDENT VARIABLE)模型
第三章 中國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性狀況的初步分析
    3.1 不同交易場(chǎng)所的流動(dòng)性狀況
    3.2 不同債券品種的流動(dòng)性狀況
    3.3 不同期限品種債券的流動(dòng)性狀況
第四章 我國(guó)上交所企業(yè)債市場(chǎng)流動(dòng)性研究
    4.1 上交所企業(yè)債流動(dòng)性狀況
    4.2 流動(dòng)性指標(biāo)的選擇
    4.3 債券要素對(duì)債券流動(dòng)性的影響
第五章 我國(guó)上交所國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性狀況研究
第六章 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝



本文編號(hào)：4013793