傳統(tǒng)金融學(xué)有其自身的缺陷，主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：其一是傳統(tǒng)金融理論關(guān)于人的行為假設(shè),傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為人們的決策是建立在理性預(yù)期、效用最大化以及相機(jī)抉擇等假設(shè)基礎(chǔ)之上的；其二是有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中,理性的投資者總是能抓住每一個(gè)由非理性投資者創(chuàng)造的套利機(jī)會(huì),能夠在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中幸存下來(lái)的只有理性的投資者。但是,現(xiàn)實(shí)的世界并非如傳統(tǒng)金融學(xué)所描述的那樣,現(xiàn)實(shí)世界往往時(shí)時(shí)刻刻存在人的參與,而人又不可能是完全理性的,這樣就為行為金融學(xué)的研究敞開(kāi)了一扇大門(mén)。而本文所研究的投資者情緒,卻是行為金融學(xué)中的重要內(nèi)容,其主要是對(duì)人的行為進(jìn)行研究。本文所借鑒的投資者情緒概念來(lái)自于Zweig(1973),其認(rèn)為投資者情緒來(lái)自于投資者對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的有偏期望,筆者認(rèn)為,這個(gè)定義比較符合投資者情緒,并能在下文中對(duì)投資者情緒指標(biāo)能夠很好的說(shuō)明。對(duì)于投資者情緒指標(biāo),筆者主要是引入投資者情緒變量,并研究投資者情緒自身的異常變化及其原因。但是這一類的研究往往從某一具體的心理偏差出發(fā),盡管方便了數(shù)學(xué)上的處理但是卻失去了顯示中投資者情緒的多樣性,從而也被一些學(xué)者批評(píng)。筆者對(duì)投資者情緒介紹清楚過(guò)后,筆者發(fā)現(xiàn)投資者...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖4.11IPO溢價(jià)走勢(shì)圖

叫尸叫尸叫口q口心口J口qqq圖4.11IPO溢價(jià)走勢(shì)圖軸表示IPO溢價(jià)的百分比圖n我們可以發(fā)現(xiàn)，通過(guò)考察我國(guó)歷年來(lái)股票市場(chǎng)IPO抑發(fā)現(xiàn)在我國(guó)IPO抑價(jià)率在時(shí)間上存在很大的變化，從199

本文編號(hào)：3966060