表決權(quán)差異化安排及其衍生出的雙重股權(quán)結(jié)構(gòu),一直以來(lái)是學(xué)界討論的熱點(diǎn)話題,其對(duì)于傳統(tǒng)"一股一權(quán)"、"股權(quán)平等"的突破、該股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司效益的影響以及可能引發(fā)的投資者權(quán)益侵害問(wèn)題,是學(xué)界對(duì)該股權(quán)結(jié)構(gòu)的合法性、合理性進(jìn)行論證時(shí)的焦點(diǎn)。2019年我國(guó)科創(chuàng)板首次規(guī)定了公司上市的股權(quán)差異化安排規(guī)則,在為我國(guó)企業(yè)的上市結(jié)構(gòu)提供多樣化選擇的同時(shí),也引發(fā)了對(duì)于股權(quán)雙重結(jié)構(gòu)在我國(guó)證券市場(chǎng)與公司治理中可能產(chǎn)生影響的思考。我國(guó)當(dāng)前的證券市場(chǎng)監(jiān)管與中小股東保護(hù)機(jī)制與發(fā)達(dá)國(guó)家尚有差距的情況下,引入雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)投資者可能產(chǎn)生更為嚴(yán)重的權(quán)益損害,而從公司的內(nèi)部治理入手,能在有效地發(fā)揮雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)的同時(shí),保護(hù)投資者利益,實(shí)現(xiàn)該股權(quán)結(jié)構(gòu)在我國(guó)證券市場(chǎng)上的平穩(wěn)落地。

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