本文從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的道德風(fēng)險(xiǎn)概念出發(fā),全面梳理了與道德風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的金融理論,剖析了現(xiàn)代金融理論中的道德風(fēng)險(xiǎn)缺陷,分析了中國(guó)證券市場(chǎng)中違法違規(guī)現(xiàn)象的主要特征,指出股市低迷、效率低下的根源在于中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生基礎(chǔ)不成熟、產(chǎn)權(quán)制度缺陷、監(jiān)管制度缺陷、股權(quán)分置缺陷、政府干預(yù)機(jī)制缺陷、交易制度缺陷等制度缺陷。深刻分析了中國(guó)證券市場(chǎng)上各行為主體存在的道德風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀和產(chǎn)生原因,指出中國(guó)證券市場(chǎng)的危機(jī)是一種復(fù)合危機(jī),并提出了證券市場(chǎng)生態(tài)治理的基本方法。 運(yùn)用博弈論方法分析了中國(guó)資本市場(chǎng)的博弈特征以及博弈行為的典型表現(xiàn),指出中國(guó)證券市場(chǎng)正處于“檸檬”均衡狀態(tài),“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象最終會(huì)使得該種均衡下的證券市場(chǎng)只能是一個(gè)弱小的證券市場(chǎng);并建立了博弈基礎(chǔ)上證券市場(chǎng)違規(guī)的動(dòng)態(tài)監(jiān)管均衡模型。 在宏觀層面探討了一個(gè)存在道德風(fēng)險(xiǎn)和制度缺陷的市場(chǎng)能否提高資本配置效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題。通過協(xié)整分析、Granger因果檢驗(yàn)等方法,對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均衡關(guān)系的因果關(guān)系、上市公司基本面與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。 實(shí)證結(jié)果表明,VAR模型反映了中國(guó)股市與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)的影響,誤差修正模型的差分滯后項(xiàng)反映了...

【文章頁(yè)數(shù)】：245 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

圖3-5違歸違法行為與證券市場(chǎng)

上的顯著性的行為。比如違規(guī)轉(zhuǎn)讓交易所席位、承銷商未盡審查職責(zé)、妨礙證監(jiān)會(huì)調(diào)查等，一共31起，占受罰行為總數(shù)的3.84%。此外，還對(duì)違法違規(guī)行為與市場(chǎng)之間的分布關(guān)系進(jìn)行了觀察，結(jié)果見圖3-5。67547133混合二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)圖3-5違歸違法行為與證券市場(chǎng)從圖3-5可以看出，在....

圖5-3股票價(jià)格指數(shù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脈沖響應(yīng)圖

我們通過EVIEWS軟件繪制了脈沖響應(yīng)圖（圖5-3）。根據(jù)VAR模型所得到的個(gè)別變量發(fā)生自發(fā)性干擾變動(dòng)時(shí)，對(duì)其他變量所造成的沖擊影響動(dòng)態(tài)圖。亦即由個(gè)別變量發(fā)生一個(gè)正的標(biāo)準(zhǔn)化沖擊(NormalizedImpulse)時(shí)，對(duì)于往后交易日中變量本身與其它變量的影響情形。鑒于上....

本文編號(hào)：3946219