作為一種公開(kāi)市場(chǎng)建制,券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所這些中介機(jī)構(gòu)在公司治理中扮演著重要角色。本文以ST康美案例入手,對(duì)券商在公司治理中的角色定位進(jìn)行探討,并從券商、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)自治三方面提出建議,以期為其他上市公司正確處理與券商的關(guān)系、保證券商在公司治理中的獨(dú)立性提供一定的思考,也為證監(jiān)會(huì)改進(jìn)對(duì)上市公司和券商的監(jiān)管辦法提供參考。

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【部分圖文】：

圖4CAR折線圖

廣發(fā)證券發(fā)布關(guān)于自有資金未參與ST康美股票質(zhì)押融資公告時(shí),其CAR達(dá)到了最小值。雖然在事件窗口期的前期,券商概念指數(shù)CAR也呈現(xiàn)下降,但這趨勢(shì)僅持續(xù)了半個(gè)月左右,隨之則表現(xiàn)緩慢上升狀態(tài),并于中后半期一直保持大于零。然而,后半期廣發(fā)證券CAR的變動(dòng)形態(tài)與券商概念指數(shù)CAR基本類似,....

圖1研究框架圖

本文的研究核心是探索券商在公司治理中的角色扮演問(wèn)題。鑒于目前有關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所在上市公司治理中的角色研究較為豐富,而針對(duì)券商的討論尚未形成完善的體系,本文將以ST康美案例入手,對(duì)券商在公司治理中的角色定位進(jìn)行探討。1文獻(xiàn)綜述

圖2ST康美2013-2017年貨幣資金變化

ST康美2013-2017年五年間,公司總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了近兩倍的增長(zhǎng),其中貨幣資金基本實(shí)現(xiàn)了同步增長(zhǎng),其占總資產(chǎn)的比例由2013年的38.19%上升至2017年的49.70%,但非流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例反而從34.19%下降到17.82%。因此,ST康美總資產(chǎn)的增長(zhǎng)基本是得益于....

圖3ST康美2013-2017年現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)圖

在貨幣資金來(lái)源方面,從圖3可以看出ST康美三大塊活動(dòng)中,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額較為穩(wěn)定,年流入凈額在10-20億之間;投資活動(dòng)現(xiàn)金凈額為負(fù),且有逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì);融資活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額在2013-2016年期間增速明顯,但是在2017年減少近一半�？傮w看來(lái),融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額是ST....

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