隨著世界經(jīng)濟(jì)、金融的開放程度日益提高,國際金融市場一體化程度逐漸加深,股票市場和外匯市場的價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)性正在不斷加強(qiáng)。2005年人民幣匯率制度改革與股票市場的股權(quán)分置改革,使人民幣匯率更加富有彈性,股票市場全流通得以實(shí)現(xiàn),我國的外匯市場與股票市場的關(guān)聯(lián)性加強(qiáng),尤其是在人民幣匯率升值這一背景下,加強(qiáng)對(duì)人民幣匯率與中國股票市場價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)性研究,既可加深對(duì)匯率與股票市場價(jià)格的內(nèi)在關(guān)系及相互作用機(jī)制的認(rèn)識(shí),又可為采取措施避免由于貨幣升值帶來的對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)的沖擊提供決策參考。因此研究人民幣匯率與中國股票市場價(jià)格的關(guān)聯(lián)性,具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先回顧了國內(nèi)外關(guān)于匯率與股票價(jià)格關(guān)聯(lián)性方面的文獻(xiàn),接著運(yùn)用金融學(xué)和國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理對(duì)匯率與股票價(jià)格關(guān)聯(lián)性的相關(guān)理論進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理和總結(jié),進(jìn)而運(yùn)用(雙變量)向量自回歸模型對(duì)人民幣匯率和中國股票市場價(jià)格進(jìn)行了協(xié)整分析,建立了向量誤差修正模型(VECM),進(jìn)行了Granger因果檢驗(yàn)。本文對(duì)比研究了2005年人民幣匯率改革前后,人民幣匯率與股票市場的關(guān)聯(lián)性的不同特點(diǎn)。研究結(jié)果表明:(1)匯率改革前,人民幣匯率與各股票市場指數(shù)都不存在協(xié)整...

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及選題意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 選題的意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.3 本文的研究方法和結(jié)構(gòu)安排
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 論文結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容
第2章 匯率與股票價(jià)格關(guān)聯(lián)性的理論研究
    2.1 匯率與股票價(jià)格關(guān)聯(lián)性的基礎(chǔ)模型概述
        2.1.1 流量導(dǎo)向模型
        2.1.2 股票導(dǎo)向模型
    2.2 匯率與股票價(jià)格關(guān)聯(lián)性的傳導(dǎo)機(jī)制
        2.2.1 以利率為中介要素的傳導(dǎo)機(jī)制
        2.2.2 以貿(mào)易余額為中介要素的傳導(dǎo)機(jī)制
        2.2.3 以貨幣供應(yīng)量為中介要素的傳導(dǎo)機(jī)制
        2.2.4 以心理預(yù)期為中介要素的傳導(dǎo)機(jī)制
    2.3 不同匯率制度選擇下匯率與股票價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)性
        2.3.1 固定匯率制
        2.3.2 浮動(dòng)匯率制度
第3章 人民幣匯率波動(dòng)與股價(jià)波動(dòng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    3.1 背景概述
        3.1.1 人民幣匯率制度的沿革
        3.1.2 中國股票市場的發(fā)展歷程
    3.2 本文所使用的計(jì)量分析方法和樣本數(shù)據(jù)說明
        3.2.1 本文所使用的計(jì)量分析方法
        3.2.2 樣本的選取和數(shù)據(jù)來源及處理
    3.3 實(shí)證研究與結(jié)果
        3.3.1 數(shù)據(jù)的時(shí)間序列特性
        3.3.2 VEC 模型的估計(jì)和Granger 因果檢驗(yàn)
    3.4 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)論總結(jié)
        3.4.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果
        3.4.2 變量之間的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果
        3.4.3 VEC 模型的估計(jì)和Granger 因果檢驗(yàn)結(jié)果
第4章 實(shí)證結(jié)果分析與政策建議
    4.1 實(shí)證結(jié)果分析和解釋
        4.1.1 匯改以前人民幣匯率與股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性分析
        4.1.2 匯改以后人民幣匯率與股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性分析
    4.2 政策建議
        4.2.1 逐步完善外匯市場管理
        4.2.2 加強(qiáng)股票市場建設(shè)
        4.2.3 推進(jìn)利率市場化建設(shè)
        4.2.4 合理引導(dǎo)心理預(yù)期
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A：攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄
致謝



本文編號(hào)：3924431