長期以來,由于中國證券市場“重股輕債”,導致了可轉(zhuǎn)債市場發(fā)展與股票市場不同步、不平衡的矛盾。近年來,隨著經(jīng)濟環(huán)境和融資需求的變化和發(fā)展,中國可轉(zhuǎn)債市場有了比較顯著的發(fā)展,但是,它仍然還存在許多問題,比如法律規(guī)范的制約、發(fā)行主體的限制、機構投資者的缺乏、二級市場的流動性差等。這些問題極大地制約了可轉(zhuǎn)換債券在證券市場上的投資價值和融資功能,影響了可轉(zhuǎn)債市場的運行效率和健康發(fā)展。因此,我國可轉(zhuǎn)債市場的有效性成為實務界、學術界熱切關注的問題。 本文擬從實證角度,對我國可轉(zhuǎn)換債券市場的有效性問題進行檢驗,通過分析影響中國可轉(zhuǎn)債市場有效性的因素,為提高可轉(zhuǎn)債市場的有效性探索出一條可行路徑,從而為投資者制定投資策略,政府管理部門制定監(jiān)管機制提供參考。文章首先介紹研究的背景、意義及國內(nèi)外關于有效市場假說的研究動態(tài)�；趯嵶C分析的理論支持需要,接著介紹有效市場理論的內(nèi)涵和缺陷,并重點介紹分形市場假說對其的挑戰(zhàn)。然后詳細介紹基于有效市場假說的傳統(tǒng)檢驗方法和基于分形市場假說的重標極差法。本文的研究重點也是主要工作之一,在于分別用傳統(tǒng)檢驗方法和重標極差法兩類不同的方法對中國的可轉(zhuǎn)債市場進行檢驗,檢驗結果都表明...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 國內(nèi)外研究動態(tài)綜述
        1.3.1 國外研究綜述
        1.3.2 國內(nèi)研究綜述
    1.4 研究方法與結構安排
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 結構安排
2 有效市場理論
    2.1 有效市場假說的基本理論
    2.2 有效市場假說的貢獻
        2.2.1 有效市場假說是現(xiàn)代資本市場理論的基石
        2.2.2 有效市場假說為定量研究資本市場的運作提供了理論基礎
        2.2.3 有效市場假說為研究資本市場準備了分析框架
    2.3 有效市場假說面臨的挑戰(zhàn)
        2.3.1 有效市場假說的理論基礎及存在的問題
        2.3.2 有效市場假說面臨的挑戰(zhàn)
    2.4 分形市場假說對有效市場假說的挑戰(zhàn)
        2.4.1 分形市場理論和分形市場假說
        2.4.2 兩種市場假說的比較分析
3 證券市場有效性的檢驗方法
    3.1 基于市場有效性假說的傳統(tǒng)檢驗方法
        3.1.1 弱式有效市場檢驗
        3.1.2 半強式有效市場檢驗
        3.1.3 強式有效市場檢驗
    3.2 基于分形市場假說的重標極差檢驗法
4 對我國可轉(zhuǎn)債市場弱式有效性的實證研究
    4.1 數(shù)據(jù)與模型
        4.1.1 使用的數(shù)據(jù)
        4.1.2 使用的模型
    4.2 基于有效市場假說的傳統(tǒng)檢驗方法檢驗
        4.2.1 單位根檢驗
        4.2.2 序列相關檢驗
        4.2.3 游程檢驗
        4.2.4 方差比檢驗
    4.3 基于分形市場假說的重標極差檢驗
    4.4 實證小結
5 中國可轉(zhuǎn)債市場無效的原因分析
    5.1 市場規(guī)模偏小
    5.2 市場體系不完備
        5.2.1 發(fā)行主體
        5.2.2 中介機構
        5.2.3 發(fā)行方式
        5.2.4 交易市場
    5.3 信用評級的公信力不足
    5.4 機構投資者偏少
    5.5 信息披露機制不規(guī)范
    5.6 缺乏有效的市場約束
    5.7 股票市場的限制
6 完善中國可轉(zhuǎn)債市場的政策建議
    6.1 適度擴大市場規(guī)模
    6.2 完善市場體系
        6.2.1 產(chǎn)品體系
        6.2.2 供給體系
        6.2.3 需求體系
        6.2.4 中介體系
    6.3 建立健全資信評級制度
    6.4 大力發(fā)展機構投資者
    6.5 加強可轉(zhuǎn)債市場監(jiān)管
    6.6 推進可轉(zhuǎn)債市場國際化
7 結論
致謝
參考文獻
附錄
    附錄1：作者在攻讀碩士學位期間發(fā)表論文情況
    附錄2：重標極差法檢驗程序
獨創(chuàng)性聲明
學位論文版權使用授權書



本文編號：3912738