各國股票市場都存在一定程度的IPO抑價(jià)現(xiàn)象,而新股發(fā)行市場化之前我國IPO抑價(jià)現(xiàn)象尤其嚴(yán)重,新股發(fā)行詢價(jià)制度推行以來有所緩解。本文選取06年至11年的新股發(fā)行數(shù)據(jù)對(duì)IPO抑價(jià)現(xiàn)象的原因進(jìn)行探究,發(fā)現(xiàn)市場因素、中簽率、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行市盈率、首日換手率對(duì)IPO抑價(jià)現(xiàn)象有較強(qiáng)的解釋力。 

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【文章目錄】：
一、文獻(xiàn)綜述
二、研究假設(shè)與變量選取
    (一) 發(fā)行價(jià)格
    (二) 市場因素
    (三) 中簽率
    (四) 上市首日換手率
    (五) 發(fā)行市盈率
三、實(shí)證研究
    (一) 回歸模型建立
    (二) 回歸結(jié)果
    (三) 研究結(jié)果分析
        1. 發(fā)行價(jià)格的系數(shù)為-0.93, 且通過顯著性檢驗(yàn), 證明了假設(shè)1成立, 發(fā)行價(jià)越高, IPO抑價(jià)程度越小。
        2. 市場因素系數(shù)為136, 大于零, 說明市場氛圍越好, IPO抑價(jià)程度越高。
        3. 中簽率的系數(shù)為-12.
        4. 上市首日換手率的系數(shù)為0.
四、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中小企業(yè)板IPO抑價(jià)現(xiàn)象實(shí)證研究[J]. 李建超,周焯華.  軟科學(xué). 2005(05)
[2]我國IPO詢價(jià)制度實(shí)施效果研究[J]. 郁韡君.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2005(09)
[3]中國A股市場初始回報(bào)率研究[J]. 杜莘,梁洪昀,宋逢明.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2001(04)
[4]發(fā)行市盈率放開后的A股市場初始回報(bào)研究[J]. 宋逢明,梁洪昀.  金融研究. 2001(02)
[5]新股申購預(yù)期超額報(bào)酬率的測度及其可能原因的解釋[J]. 王晉斌.  經(jīng)濟(jì)研究. 1997(12)



本文編號(hào)：3732279